بیتکوین: بیتکوین با ثبت یک کندل هفتگی بسته شده در زیر میانگین متحرک ۲۰۰ هفتهای خود، در حال کپیبرداری از بازار خرسی سال ۲۰۲۲ است؛ همزمان معاملهگران نسبت به افت بیشتر قیمت BTC در آینده هشدار میدهند.
بیتکوین هفته جدید را در حوالی ۶۳,۰۰۰ دلار آغاز میکند، اما تاریخچه بازار خرسی با بسته شدن هفتگی زیر یک خط روند بلندمدت کلیدی، همچنان در حال تکرار شدن است.
نکات کلیدی:
- بیتکوین در محدودهای بین ۵۷,۷۰۰ تا ۶۷,۳۰۰ دلار معامله شده است، اما کلوز هفته گذشته با افت به زیر میانگین متحرک کلیدی ۲۰۰ هفتهای در سطح ۶۴,۲۱۶ دلار همراه شد.
- همزمان با انتظار بازار برای انتشار صورتجلسه نشست جولای در این هفته، قیمتگذاریها شانس نزدیک به ۷۰ درصدی برای توقف نرخ بهره توسط فدرال رزرو در ماه سپتامبر را نشان میدهند.
- ارقام رشد اقتصادی (GDP) سهماهه دوم ژاپن کمتر از حد انتظارات و برابر با ۱.۱٪ ثبت شد؛ این در حالی است که تحلیلها نسبت به «انقباض جهانی» که میتواند بر بیتکوین و داراییهای پرریسک اثر بگذارد، هشدار میدهند.
۱. ثبت کلوز هفتگی بیتکوین زیر میانگین متحرک ۲۰۰ هفتهای
حرکت قیمت بیتکوین پس از بسته شدن کندل هفتگی روز یکشنبه، شاهد یک جهش ملایم بود و به سقفهای محلی ۶۳,۶۵۵ دلار در صرافی Bitstamp رسید.
نمودار یک ساعته بیت کوین/دلار آمریکا. منبع: Cointelegraph/TradingView
دادههای TradingView نشان میدهد که جفتارز BTC/USD با آغاز هفته همچنان در حال درجا زدن است و موفق نشده هیچیک از دو سمت این محدوده معاملاتی باریک را به چالش بکشد.
با این حال، تحلیلگر «بنجامین کوئن» (Benjamin Cowen) توجهات را به این واقعیت جلب کرد که BTC/USD اکنون دوباره به زیر میانگین متحرک ساده ۲۰۰ هفتهای (SMA 200W) خود بازگشته است. همانطور که کوینتلگراف گزارش داد، این میانگین متحرک شاخصه تعیینکنندهای در بازار خرسی سال ۲۰۲۲ بود؛ جایی که در ماه آگوست به مقاومت تبدیل شد، پیش از آنکه بیتکوین وارد فاز کفسازی بلندمدت خود شود.
او در پستی در شبکه اجتماعی X نوشت:
«نکته جالب این است که چگونه هم در تابستان ۲۰۲۲ و هم در تابستان ۲۰۲۶، بیتکوین در زیر SMA 200W تسلیم شد (Capitulated)، سپس بازگشت و جهش کرد، و بعد در اواسط آگوست آن را مجدداً از دست داد.»
نمودار یک هفتهای بیت کوین/دلار آمریکا با میانگین متحرک ۲۰۰ روزه. منبع: Cointelegraph/TradingView
معاملهگر و تحلیلگر «Rekt Capital» نیز در این باره اظهار داشت که قیمت موفق به رسیدن به تارگت کلوز هفتگی تعیینشده توسط او در سطح ۶۳,۲۲۰ دلار نشد و بنابراین خود را برای افت بیشتر در آینده آماده میکند.
او همراه با یک نمودار تحلیلی به دنبالکنندگان خود در X گفت:
«ریجکت شدن از سطح ۶۳,۲۲۰ دلار، شکست نزولی را کاملاً تایید میکند و قیمت را در محدوده فعلی تقریباً ۵۸,۰۰۰ تا ۶۶,۰۰۰ دلار (باند آبی-آبی) به سطوح پایینتر میفرستد.»
نمودار یک هفتهای بیت کوین/دلار آمریکا. منبع: Rekt Capital در X.com
۲. انتظار برای صورتجلسه فدرال رزرو در میان اختلافنظر در سیاستگذاری
روز جمعه شاهد انتشار دادههای اولیه شاخص مدیران خرید (PMI) برای بخشهای تولیدی و خدماتی خواهیم بود. این دادهها اخیراً روندی صعودی داشتهاند که با آمار نسبتاً ضعیف اشتغال (که چندین ماه پیاپی با بازبینیهای نزولی همراه بوده) همگرایی ندارد.
در همین حال، انتشار دادههای شاخص قیمت مصرفکننده (CPI) و شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) هفته گذشته، تصویری ملایمتر از حد انتظار از روندهای تورمی آمریکا ترسیم کرد. این موضوع جرقهای برای ارزیابی دوباره افزایشهای آتی نرخ بهره توسط فدرال رزرو شد.
آخرین دادههای ابزار FedWatch متعلق به گروه CME شانس نزدیک به ۷۰ درصدی را برای حفظ نرخ بهره توسط فدرال رزرو در محدوده فعلی ۳.۵۰ تا ۳.۷۵ درصد نشان میدهد؛ در حالی که این رقم یک ماه پیش ۴۲ درصد بود.
مقایسه احتمال نرخ هدف فدرال رزرو برای جلسه FOMC در ماه سپتامبر (تصویر). منبع: گروه CME
شرکت سرمایهگذاری تحلیلی Mosaic Asset Company در گزارشی که روز یکشنبه منتشر شد، خلاصه کرد:
«انتشار یک جفت گزارش که نشاندهنده تعدیل تورم است، مانع از آن میشود که چشمانداز سیاست پولی بیش از حد انقباضی (Hawkish) شود.»
موزائیک خاطرنشان کرد در حالی که CPI سالانه روی ۳.۴ درصد اعلام شد، این عدد همچنان بسیار بالاتر از هدف ۲ درصدی فدرال رزرو است — هدفی که «کوین وارش» (Kevin Warsh)، رئیس فدرال رزرو، همچنان تأکید دارد محقق خواهد شد. روز چهارشنبه، فدرال رزرو صورتجلسه نشست ماه جولای خود را منتشر خواهد کرد. افزایش نرخ بهره در نشست قبلی با بیشترین شکاف و اختلافنظر میان مقامات از سال ۱۹۷۰ تاکنون متوقف شده بود.
هفته گذشته، «بث هَمَک» (Beth Hammack)، رئیس فدرال رزرو کلیولند، که یکی از سه صدای مخالف بود و در ماه جولای خواستار افزایش ۰.۲۵ درصدی نرخ بهره شده بود، این سوال را مطرح کرد که آیا صبر عمومی در صورتی که بازگشت به نرخهای ۲ درصدی چندین سال طول بکشد، دوام خواهد آورد یا خیر
بلومبرگ از قول او در رویدادی در اتاق بازرگانی منطقه دیتون در کترینگ اوهایو نقل کرد:
«شاید به آن هدف برسیم، اما اگر رسیدن به آن سه تا چهار سال دیگر طول بکشد، آیا مشکلی نیست؟ آیا کافی است؟»
۳. ژاپن در کانون توجه به دنبال افت ناامیدکننده GDP
بانک مرکزی ژاپن پس از آنکه ارقام GDP سهماهه دوم به میزان قابل توجهی کمتر از انتظارات ظاهر شد، در این هفته در کانون رصد معاملهگران داراییهای پرریسک قرار گرفته است. تولید ناخالص داخلی سهماهه و سالانه به ترتیب ۰.۳٪ و ۱.۱٪ رشد کرد — اعدادی که کمتر از مقادیر پیشبینیشده ۰.۵٪ و ۲.۰٪ بودند.
زمان اعلام این گزارش درست در شرایطی است که بازارها احتمال میدهند بانک مرکزی ژاپن (BoJ) در ماه سپتامبر نرخ بهره را از سطوح فعلی ۱.۰ درصد در بحبوحه جهش بازده اوراق قرضه و تداوم تضعیف ین افزایش دهد. پیش از این، کوینتلگراف از مداخله مشترک و نادر ژاپن و آمریکا در بازارهای ارز ین پس از تضعیف جفتارز JPY/USD تا کفهای جدید ۴۰ ساله گزارش داده بود.
احتمالات نرخ بهره بانک مرکزی ژاپن (تصویر). منبع: RateProbability
در عین حال، گزارش GDP شامل اولین افت در مصرف بخش خصوصی در طول هشت فصل گذشته بود که نشان میدهد بستههای محرک موجود در تقویت اعتماد مصرفکننده شکست خوردهاند.
«نوریهیرو یاماگوچی»، اقتصاددان ارشد ژاپن در مؤسسه Oxford Economics، به CNBC گفت:
«اثر تقویتی اقدامات سیاستی بر مصرف در حال حاضر رو به افول است و تورم در نیمه دوم سال افزایش خواهد یافت؛ چرا که شرکتها هزینههای افزایشیافته را منتقل خواهند کرد و این امر قدرت خرید مصرفکنندگان را کاهش میدهد.»
ین ژاپن در پی انتشار دادههای GDP از نوسانات شدید اجتناب کرد و روز دوشنبه در حوالی ۱۵۹ به ازای هر دلار باقی ماند.
نمودار چهار ساعته دلار آمریکا/ین ژاپن. منبع: Cointelegraph/TradingView
«اکسل آدلر جونیور»، تحلیلگر پلتفرم آنچین CryptoQuant، در واکنش به پیامدهای این رویداد به تأثیرات بالقوه آتی بر داراییهای پرریسک اشاره کرد. بازده اوراق قرضه ۱۰ ساله ژاپن روز دوشنبه به ۲.۹۳٪ رسید که بالاترین سطح از سال ۱۹۹۶ است.
او در پستی در شبکه X نوشت:
«فعلاً این نشانهای برای فروش داراییهای پرریسک نیست. اما بازار در حال نزدیک شدن به یک نقطه مهم است: بازده اوراق ژاپن بالای ۳ درصد + افزایش نرخهای بیشتر توسط بانک ژاپن + تقویت ین + افزایش بازده اوراق خزانهداری آمریکا. اگر این عوامل همراستا شوند، عادیسازی نرخ بهره ژاپن میتواند به یک انقباض مالی جهانی تبدیل شود و به سهام و بیتکوین ضربه بزند.»
نمودار یک روزه بازدهی اوراق قرضه 10 ساله ژاپن. منبع: Cointelegraph/TradingView
۴. فراموش شدن بیتکوین در تقابل کف اعتماد مصرفکننده با رشد سهام
رشد بازار سهام همگام با افت تاریخی اعتماد مصرفکننده، زنگ هشدار جدیدی را برای بیتکوین به صدا درآورده است؛ داراییای که به شکلی فزاینده مورد بیتوجهی قرار میگیرد.
در آخرین نسخه از خبرنامه منظم «The Week Onchain»، پلتفرم تحلیل کریپتو Glassnode از واگرایی چشمگیر احساسات (Sentiment) میان بیتکوین و بازار سهام پرده برداشت.
آنها خلاصه کردند:
«شاخص اعتماد مصرفکننده حتی پس از دو بهبود متوالی، همچنان جزو ضعیفترین ارقام دهه گذشته است؛ در حالی که شاخص بازار سهام آمریکا در ۷ آگوست سقف تاریخی جدیدی ثبت کرد و درست در زیر آن تثبیت شده است.»
آمارهای ملایمتر تورم آمریکا به شاخص S&P 500 کمک کرد تا روز پنجشنبه به سقف تاریخی جدید ۷,۸۱۶ واحد برسد. همزمان، انتظار میرود ارزیابی احساس مصرفکننده توسط دانشگاه میشیگان در ماه آگوست ۷.۶ درصد افت کند.
گلسنود اظهار داشت:
«ضعف احساسات در کنار قیمتهای رکوردی شبیه به یک تضاد به نظر میرسد، تا زمانی که محرک اصلی مشخص شود: خانوارهایی که انتظار افزایش هزینههای زندگی و تضعیف اقتصاد را دارند، در حال خروج از پول نقد و ورود به داراییها هستند. بازار سهام که بیش از همه توسط تب و تاب هوش مصنوعی (AI) هدایت میشود، جایی است که این سرمایهها در آن فرود میآیند.»
دادههای مربوط به احساسات مصرفکننده در ایالات متحده. منبع: دانشگاه میشیگان
بیتکوین همچنان از این چرخه گردش سرمایه (Capital Rotation) جا مانده است. گلسنود استدلال کرد نشانه تغییر این وضعیت، بازگشت پایدار جریان ورود سرمایههای نهادی به ETFهای اسپات بیتکوین آمریکا خواهد بود.
هفته گذشته، طبق دادههای شرکت سرمایهگذاری بریتانیایی Farside Investors، این صندوقها شاهد خروج خالص سرمایه به میزان ۲۶۷.۲ میلیون دلار بودند؛ بهطوریکه تنها یک روز از ۵ روز معاملاتی با ورود خالص سرمایه به پایان رسید که مجموع آن تنها ۷.۸ میلیون دلار ناچیز بود.
جریان خالص ETF بیت کوین اسپات ایالات متحده (تصویر). منبع: Farside Investors
۵. رشد ذخایر BTC صرافیها همزمان با تمرکز روی ورود نهنگها
تحلیلهای CryptoQuant گزارش میدهند که پویایی عرضه بیتکوین جدیدترین ویژگی نگرانکننده برای مسیر قیمتی آن است.
نهنگها شروع به تسلط بر جریان ورود به صرافیها کردهاند که این موضوع بیمیلی فعلی سرمایهگذاران خرد را تشدید کرده و باعث بازگشت صعودی ذخایر بیتکوین صرافیها شده است. نسبت نهنگهای صرافی بایننس در ۱۰ آگوست به ۰.۷۱ رسید که بالاترین سطح از اوایل ماه مارس محسوب میشود.
نسبت نهنگهای صرافی بایننس. منبع: CryptoQuant
کریپتوکوانت توضیح داد:
«واریز به صرافی لزوماً به معنای فروش فوری نیست، اما مقدار BTC در دسترس برای معامله یا پوشش ریسک (Hedging) را افزایش میدهد.»
ذخایر بیتکوین بایننس در روز یکشنبه به ۶۷۴,۳۳۲ واحد BTC رسید که نسبت به ابتدای ماه جاری ۲.۵۷٪ رشد داشته و در بالاترین سطح خود از نوامبر ۲۰۲۵ قرار دارد.
ذخایر بیت کوین بایننس. منبع: CryptoQuant
CryptoQuant ادامه داد:
«بنابراین ممکن است روند طولانیمدت خروج بیتکوین از صرافیها در حال ضعیف شدن باشد.»
همانطور که کوینتلگراف گزارش داد، از آنجا که BTC/USD از اوایل ژوئن در یک محدوده فشرده معامله میشود، فعالیت صرافیها توسط بازارهای مشتقه هدایت شده است. در بایننس، حجم معاملات فیوچرز در اوایل آگوست هشت برابر بازارهای اسپات بوده است.
