استراتژی : استراتژی «شرکت استراتژی (MicroStrategy) ۳.۴۶ میلیون سهم از سهام MSTR خود را به ارزش تقریبی ۳۳۳.۷ میلیون دلار فروخت، اما در هفته گذشته هیچ خرید یا فروشی در حوزه بیتکوین انجام نداد. همچنین، موجودی ذخایر دلاری این شرکت با افزایش تقریباً ۱۵۰ میلیون دلاری، به ۴.۸ میلیارد دلار رسیدجزئیات فروش ۳۳۳ میلیون دلاری سهام MicroStrategy؛ شرکت ذخایر نقد خود را افزایش داد
جزئیات فروش ۳۳۳ میلیون دلاری سهام MicroStrategy استراتژی؛ شرکت ذخایر نقد خود را افزایش داد
ر اساس گزارش ۸-K که روز دوشنبه به کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا ارائه شد، شرکت «استراتژی» (MicroStrategy) که به عنوان شرکت ذخیرهسازی بیتکوین شناخته میشود، هفته گذشته تقریباً ۳۳۳.۷ میلیون دلار از سهام MSTR خود را به فروش رساند.
این شرکت اعلام کرد که بین تاریخ ۱۰ تا ۱۶ اوت، تعداد ۳,۴۵۸,۸۶۶ سهم MSTR را فروخته است، اما در این بازه زمانی، هیچ خرید یا فروشی در حوزه بیتکوین انجام نداده است.
طبق گفته این شرکت، از عواید حاصل از فروش سهام:
- ۵۲.۴ میلیون دلار صرف پرداخت سود سهام (Dividends) در سهام ممتاز STRC این شرکت شد.
- ۱۳۲.۲ میلیون دلار برای بازخرید سهام STRC تحت برنامه «بازخرید اوراق بهادار اعتبار دیجیتال» (Digital Credit Securities Repurchase Program) استفاده شد.
- ۱۴۹.۱ میلیون دلار نیز صرف افزایش ذخایر دلاری شد که اکنون به ۴.۸ میلیارد دلار رسیده است.
با این حال، MicroStrategy مالکیت خود از بیتکوین را در سطح ۸۴۰,۴۴۷ واحد حفظ کرده است که ارزش آن حدود ۵۳.۴ میلیارد دلار برآورد میشود. میانگین قیمت خرید این شرکت برای هر بیتکوین، ۷۵,۳۸۵ دلار بوده که با احتساب کارمزدها و هزینهها، مجموع هزینههای خرید را به حدود ۶۳.۴ میلیارد دلار میرساند.
در حال حاضر، داراییهای این شرکت معادل حدود ۴ درصد از سقف عرضه ۲۱ میلیون واحدی بیتکوین است، اما با توجه به قیمتهای فعلی بازار، این شرکت با حدود ۱۰ میلیارد دلار «زیان کاغذی» (Paper Loss) مواجه است.
بلافاصله پس از انتشار این گزارش، قیمت بیتکوین در معاملات روز دوشنبه ثابت بود؛ این ارز در ۲۴ ساعت گذشته حدود ۱ درصد رشد کرده و به قیمت ۶۳,۵۳۹ دلار رسیده است. همچنین، سهام MSTR در معاملات پیش از بازار (Pre–market)، شاهد رشد ۱.۳ درصدی بوده است
غییر در رویکرد استراتژی
مایکل سیلور، همبنیانگذار و رئیس هیئتمدیره اجرایی شرکت «استراتژی» (MicroStrategy)، در تعطیلات آخر هفته از انتشار نمودار معمول خود که ردیاب وضعیت بیتکوین شرکت است، خودداری کرد. پستهای روزهای یکشنبه سیلور پیش از این همواره به عنوان ابزاری برای پیشگویی و اعلام خبر خریدهای جدید بیتکوین استفاده میشد؛ اما در هفتههای اخیر، با تغییر در استراتژی شرکت — از جمله کاهش یا ثابت نگه داشتن حجم داراییهای بیتکوین — این پستها مبهمتر شدهاند.
تحت «چارچوب جدید سرمایه اعتباری دیجیتال» (Digital Credit Capital Framework)، شرکت استراتژی استفاده از ذخایر دلاری خود را به پرداخت سود سهام ممتاز و پرداختهای بهره محدود کرده است. همچنین این شرکت، یک برنامه بازخرید ۱ میلیارد دلاری برای اوراق بهادار اعتباری دیجیتال خود (با اولویت دادن به STRC) تصویب کرده است. علاوه بر این، تصویب بازخرید ۱ میلیارد دلاری سهام عادی و متعاقباً گسترش «برنامه نقدسازی بیتکوین» (BTC Monetization Program) از دیگر اقدامات اخیر است؛ این برنامه اجازه میدهد تا ۵ میلیارد دلار از بیتکوینهای شرکت برای تأمین ذخایر، پرداخت سود سهام، بهره و بازخرید اوراق بهادار تحت این چارچوب فروخته شود.
از سوی دیگر، شرکت استراتژی و شرکت «متaplanet» (Metaplanet) — که هر دو از شرکتهای ذخیرهساز بیتکوین هستند — ممکن است با خطر حذف از شاخصهای بازار جهانی MSCI مواجه شوند. این خطر ناشی از متدولوژی پیشنهادی جدید برای شناسایی شرکتهایی است که فعالیت اصلی آنها «غیرعملیاتی» (Non-operating) طبق استانداردهای سنتی تلقی میشود.
ریسک حذف MicroStrategy و Metaplanet از شاخص MSCI؛ تحلیل وضعیت شرکتهای ذخیرهکننده بیتکوین
بر اساس آخرین مشاوره MSCI، شبیهسازی انجام شده با دادههای ماه مه ۲۰۲۶ نشان میدهد که شرکتهای «استراتژی» (MicroStrategy)، «متaplanت» (Metaplanet) و «یلو کیک» (Yellow Cake)، که در زمینه سرمایهگذاری در اورانیوم فعالیت دارد، در صورت اجرای پیشنهاد جدید، از شاخص MSCI ACWI IMI حذف خواهند شد. همچنین، شرکتهای «شارپلینک» (Sharplink)، «سنتر لبز» (Center Laboratories) و «لیدیا هولدینگ» (Lydia Holding) در فهرست نظارت عمومی قرار خواهند گرفت.
طبق دادههای Bitcoin Treasuries، در حال حاضر ۱۹۶ شرکت عمومی، شکلی از مدل اکتساب بیتکوین را اتخاذ کردهاند. در میان این شرکتها، «تینتی وان» (Twenty One) با پشتوانه تتر (Tether)، «» (Metaplanet)، «MARA» (Marathon Digital Holdings) و «بیتکوین استاندارد تِرِژِری کامپنی» که مورد حمایت آدام بک (Adam Back) و کانتور فیتزجرالد (Cantor Fitzgerald) قرار دارد، به ترتیب با نگهداری ۴۳,۵۱۴ بیتکوین، ۴۳,۰۰۰ بیتکوین، ۳۵,۵۷۷ بیتکوین و ۳۰,۰۲۱ بیتکوین، جزو ۵ شرکت برتر در این حوزه محسوب میشوند.
با این حال، سهام این گروه از شرکتها از اوج تابستان ۲۰۲۵ به میزان قابل توجهی کاهش یافته است، زیرا نسبت «ارزش بازار به ارزش خالص دارایی» (Market-Cap-to-Net-Asset-Value) آنها به شدت منقبض شده است. به عنوان مثال، سهام MicroStrategy (MSTR) با نسبت mNAV (ارزش خالص دارایی تعدیل شده شرکت) ۱.۰۴، همچنان نزدیک به ۸۰ درصد افت را تجربه کرده است
با این حال، این وضعیت باعث عقبنشینی تمامی سرمایهگذاران نشده است؛ بر اساس گزارش K33، میزان مواجهه غیرمستقیم صندوق ثروت ملی نروژ با بیتکوین در نیمه اول سال جاری به رقم بیسابقه ۱۱,۵۴۹ واحد رسیده است. از این میزان، ۸۶ درصد از طریق داراییهای شرکت استراتژی (MicroStrategy) تأمین شده که ارزش تقریبی آن حدود ۶۲۲ میلیون دلار برآورد میشود.
از سوی دیگر، طبق صفحه قیمتگذاری MSTR در وبسایت The Block، سهام شرکت استراتژی در هفته گذشته ۴.۱ درصد سقوط کرد و روز جمعه با قیمت ۹۳.۰۴ دلار بسته شد. در همین بازه زمانی، قیمت بیتکوین نیز شاهد ۳ درصد کاهش بود.
