اتریوم و 3 دلیل اصلی افت قیمت آن: در حالی که بازار کلی ارزهای دیجیتال در هفتههای اخیر روندی نسبتاً صعودی داشته، قیمت اتریوم همچنان عملکرد ضعیفتری نسبت به سایر رمزارزها نشان میدهد. این موضوع باعث شده تا توجه بسیاری از سرمایهگذاران به دلایل این افت جلب شود.
شکست حمایت ۱۵۰۰ دلاری اتریوم؛ احتمال ادامه روند نزولی
اتریوم (ETH) اخیراً با یک موج فروش جدید روبهرو شده و موفق به حفظ حمایت حیاتی ۱۵۰۰ دلاری خود نشد. بررسی شاخصهای تکنیکال نشان میدهد که قیمت اتریوم احتمالاً پیش از شروع روند صعودی جدید، با اصلاح قیمتی بیشتری مواجه خواهد شد.
بر اساس دادههای موجود، قیمت اتریوم حتی به زیر قیمت تحققیافته (Realized Price) نیز سقوط کرده است. این شاخص زنجیرهای (On-chain) ارزش بازار یک رمزارز را بر اساس آخرین قیمتی که هر واحد از آن در شبکه جابهجا شده، محاسبه میکند.
طبق تحلیل یکی از کارشناسان پلتفرم CryptoQuant، زمانی که قیمت لحظهای (Spot Price) اتریوم پایینتر از قیمت تحققیافته قرار میگیرد، معمولاً نشانهای نزولی برای بازار است. چرا که در این شرایط، این سطح به مقاومت تبدیل شده و بخش زیادی از سرمایهگذاران وارد ضرر میشوند.
این تحلیلگر همچنین افزود:
«وقتی قیمت یک رمزارز به زیر سطح تحققیافته سقوط میکند، معمولاً وارد فاز تسلیم یا کاپیتولاسیون (Capitulation) میشویم؛ جایی که سرمایهگذاران اعتماد خود را از دست میدهند و شروع به فروش گسترده داراییهای خود میکنند.»
در گذشته نیز این اتفاق برای اتریوم رخ داده است؛ برای مثال:
- در ژوئن ۲۰۲۲، پس از سقوط قیمت تحققیافته به زیر قیمت بازار، اتریوم حدود ۵۱٪ افت کرد که همزمان با بحران ترا لونا بود.
- در نوامبر ۲۰۲۲ نیز، با سقوط مجدد این شاخص به زیر قیمت بازار، قیمت ETH حدود ۳۵٪ کاهش یافت که همزمان با ورشکستگی صرافی FTX رخ داد.
اکنون با توجه به شرایط فعلی و شباهت آن با روندهای نزولی گذشته، به نظر میرسد اتریوم در معرض خطر اصلاح قیمتی عمیقتری قرار دارد؛ مگر آنکه حمایتهای کلیدی به سرعت بازپس گرفته شود.
خروج سرمایه از ETFهای اتریوم ادامه دارد
در حالی که بازار اتریوم همچنان با فشار فروش روبهرو است، جریان سرمایهگذاری در صندوقهای ETF اسپات (Spot Ethereum ETF) نیز روندی نزولی به خود گرفته است.
بر اساس گزارشها، تنها در تاریخ ۸ آوریل بیش از ۳.۳ میلیون دلار خروج سرمایه خالص از این صندوقها ثبت شده است. در مجموع، طی دو هفته گذشته شاهد خروج ۹۴.۱ میلیون دلار سرمایه از ETF های اتریوم بودهایم، در حالی که میزان ورود سرمایه به این صندوقها تنها ۱۳ میلیون دلار بوده است.
این روند کاهش علاقه سرمایهگذاران به محصولات مبتنی بر اتریوم نگرانکننده است؛ بهویژه از آن جهت که پیش از این، تقاضای نهادهای سرمایهگذاری (Institutional Investors) یکی از عوامل مهم رشد قیمت اتریوم در ماه می ۲۰۲۴ محسوب میشد. آن زمان، امیدها به تأیید ETF اتریوم توسط کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) باعث افزایش قیمت این رمزارز شده بود.
طبق دادههای منتشرشده توسط CoinShares، این روند خروج سرمایه تنها محدود به ETF های اسپات نیست، بلکه سایر صندوقهای سرمایهگذاری مبتنی بر اتریوم نیز شرایط مشابهی را تجربه میکنند. بهطور مثال، در هفته منتهی به ۴ آوریل، میزان خروج سرمایه از این صندوقها به ۳۷.۴ میلیون دلار رسیده است که این موضوع با فضای نزولی کلی بازار هماهنگ است.
افت مشارکت معاملهگران و نرخ منفی تامین سرمایه در بازار اتریوم
یکی دیگر از دلایل اصلی فشار فروش و کاهش قیمت اتریوم، ضعف در بازار مشتقات (Derivatives Market) این رمزارز است. این موضوع با کاهش (Open Interest) و منفی شدن نرخ تامین سرمایه (Funding Rate) همراه شده است.
Open Interest، مجموع قراردادهای باز معاملات فیوچرز و آپشن است که هنوز بسته یا تسویه نشدهاند. در حال حاضر، بهره باز اتریوم در بازارهای معاملاتی به حدود ۱۶.۷ میلیارد دلار رسیده که این رقم نسبت به اوج ۳۲.۳ میلیارد دلاری در تاریخ ۲۴ ژانویه، حدود ۴۸٪ کاهش داشته است.
افت OI معمولاً نشانه کاهش مشارکت و فعالیت معاملهگران و همچنین کاهش تمایل به معاملات سفتهبازانه است. این کاهش فشار خرید، میتواند افت بیشتر قیمت را به دنبال داشته باشد.
علاوه بر این، نرخ تامین سرمایه در معاملات فیوچرز دائمی اتریوم نیز به محدوده منفی رسیده است. نرخ منفی تامین سرمایه به این معناست که معاملهگران پوزیشن فروش (Short) حاضرند به معاملهگران پوزیشن خرید (Long) پول پرداخت کنند تا موقعیتهای خود را باز نگه دارند. این وضعیت نشاندهنده غلبه احساسات نزولی در بازار است.
این شرایط در کنار سایر عوامل نزولی، ریسک افت بیشتر قیمت ETH را افزایش داده و نگرانیها درباره ادامه روند نزولی را تقویت میکند.
بلاکچینهای رقیب از اتریوم پیشی گرفتهاند
افزایش کارمزدهای شبکه اتریوم (Gas Fees) فرصتی برای بلاکچینهای لایه اول (Layer-1) رقیب فراهم کرده تا با تمرکز بر مقیاسپذیری بالا، سهم بیشتری از بازار را از آن خود کنند. در حالی که بخشی از فعالیتها به راهکارهای لایه دوم اتریوم منتقل شده، بسیاری از کاربران و توسعهدهندگان به سمت گزینههایی مانند BNB Chain، سولانا (Solana)، آوالانچ (Avalanche) و ترون (Tron) حرکت کردهاند.
نتیجه این تغییر رویکرد، کاهش قابل توجه رشد فعالیت شبکه اتریوم در مقایسه با رقبای آن بوده است.
بر اساس دادههای پلتفرم DappRadar، تعداد کیف پولهای فعال منحصر به فرد (UAW) در شبکه اتریوم – یعنی آدرسهایی که با اپلیکیشنهای غیرمتمرکز (DApps) تعامل دارند – در ۳۰ روز گذشته بیش از ۳۳٪ کاهش یافته است. این در حالی است که این رقم برای سولانا تنها ۱۶٪ کاهش و برای ترون ۱۶٪ افزایش داشته است.
همچنین، تعداد کل تراکنشهای انجامشده در شبکه ETH در همین بازه زمانی با کاهش چشمگیر ۴۰.۵ درصدی مواجه شده است. در مقابل، این کاهش برای BNB Chain، سولانا و آوالانچ به ترتیب ۱۶٪، ۳۰٪ و ۲۳٪ بوده، و جالبتر اینکه تعداد تراکنشها در شبکههای ترون و فانتوم به ترتیب ۲۳٪ و ۱۶٪ افزایش یافتهاند.
با توجه به افت فعالیت شبکه، کاهش تقاضا برای ETF های اسپات اتریوم و روند منفی در بازار مشتقات، چشمانداز بازگشت سریع ETH به مدار صعودی در کوتاهمدت چندان روشن نیست.
اگرچه این عوامل بهتنهایی نمیتوانند تضمینکننده ادامه روند نزولی باشند، اما از منظر تکنیکال، احتمال افت بیشتر قیمت تا محدوده حمایتی روانی ۱٬۰۰۰ دلار نیز وجود دارد.
برای دریافت اخرین اخبار مربوط به رمزارز ها و بازار های کریپتو با ما در زرین کوین(zarrincoin.com)همراه باشید.
