برنشتاین : رنشتاین انتظار دارد که بیتکوین بر اساس سناریوی پایه خود، تا اواخر سال ۲۰۲۶ سقف ۱۲۵,۰۰۰ دلار را پس بگیرد و تا سال ۲۰۲۹ به ۳۰۰,۰۰۰ دلار برسد؛ این موسسه همچنین سقف ۵۰۰,۰۰۰ دلار را برای سناریوی صعودی (Bull Case) بیتکوین پیشبینی کرده است
تحلیل برنشتاین: نقش سرمایهگذاران نهادی در کاهش شدت ریزش بیتکوین و مسیر صعودی آینده
شرکت تحقیقاتی والاستریت، «برنشتاین» (Bernstein)، پیشبینی میکند که بیتکوین از ریزش اخیر خود بهبود یافته، سقف قیمتی سال ۲۰۲۵ را بازپس بگیرد و در سالهای پیش رو، همزمان با حرکت به سمت اوج چرخههای تاریخی خود، رکوردهای جدیدی ثبت کند.
بر اساس گزارش تحقیقی منتشر شده در روز چهارشنبه که توسط کوینتلگراف مشاهده شده است، برنشتاین انتظار دارد که بیتکوین (BTC) در هر دو سناریوی «پایه» و «صعودی»، تا اواخر سال ۲۰۲۶ قیمت ۱۲۵,۰۰۰ دلار را بازپس بگیرد.
این شرکت اعلام کرد که بیتکوین پس از افت حدود ۵۰ درصدی از سقف قیمتی خود در اکتبر ۲۰۲۵، در ۱۰ روز گذشته ۲۸ درصد رشد کرده است؛ بازگشتی که میتواند نشانهای از پایان چرخه نزولی (Bear Cycle) فعلی باشد.
این تحلیل در حالی ارائه میشود که سرمایهگذاران نهادی و خریداران شرکتی بیتکوین، نقش پررنگتری در بازار ایفا میکنند. برنشتاین معتقد است حضور این بازیگران، حمایت بیشتری در برابر ریزشهای قیمت در چرخه اخیر ایجاد کرده و باعث شده است که شدت افت قیمت (Drawdown) نسبت به ریزشهای ۷۵ تا ۹۰ درصدی در چرخههای گذشته، کمتر باشد.
پیشبینی بیتکوین ۳۰۰ هزار دلاری در چرخه بعدی
برنشتاین در سناریوی «پایه» (Base Case) خود پیشبینی میکند که بیتکوین تا اواسط سال ۲۰۲۷ به قیمت ۱۵۰,۰۰۰ دلار برسد و سپس در سال ۲۰۲۹، اوجِ این چرخه را در حدود ۳۰۰,۰۰۰ دلار تجربه کند. در سناریوی «صعودی» (Bull Case) نیز، این موسسه برآورد میکند که بزرگترین رمزارز بازار تا اواسط ۲۰۲۷ به ۲۰۰,۰۰۰ دلار و در سال ۲۰۲۹ به ۵۰۰,۰۰۰ دلار دست یابد.
این شرکت همچنین هدف قیمتی بلندمدت خود برای بیتکوین را در هر دو سناریو، رقم تقریبی ۱ میلیون دلار تا سال ۲۰۳۳ حفظ کرده است.
پیشبینی برنشتاین بر اساس چرخههای تاریخی چهارساله بیتکوین استوار است؛ چرخههایی که این شرکت آنها را به رویداد «هاوینگ» (Halving) مرتبط میداند؛ رویدادی که تقریباً هر چهار سال یکبار، پاداش استخراج بیتکوین جدید برای ماینرها را به نصف کاهش میدهد. برنشتاین هر چرخه را به چهار فاز تقسیم میکند: شکست روند (Breakout)، هیجان (Hype)، ریزش (Drawdown) و انباشت (Accumulation).
منبع: برنشتاین
این شرکت سپس قیمت احتمالی بیتکوین در طول این چرخهها را با مقایسه آن با «هزینه نهایی تولید» (Marginal Cost) بیتکوین—یعنی برآورد هزینه برای کمبازدهترین ماینرها جهت تولید هر واحد کوین جدید—تخمین میزند.
مطلب مرتبط: گزارش: ماشین ۶۶ میلیارد دلاری بیتکوینِ «استراتژی»، به بازارهای سرمایه وابسته است، نه قیمت BTC.
تحلیلگران برنشتاین میگویند: «ما فرض را بر این میگیریم که ضریب قیمت به هزینه نهایی تولید (Price-to-Marginal Cost Multiple)، مشابه چرخههای ۴ ساله گذشته رفتار خواهد کرد.»
بر اساس سناریوی پایه برنشتاین، این ضریب از ۱.۴ برابر در سقف قیمتی ۱۲۵,۰۰۰ دلاری بیتکوین در سال ۲۰۲۵، به ۱.۲۵ برابر در سقف پیشبینیشده ۳۰۰,۰۰۰ دلاری در سال ۲۰۲۹، و حدود ۱.۲ برابر در قیمت ۱ میلیون دلاری سال ۲۰۳۳ کاهش مییابد.
«استراتژی» (مایکرواستراتژی) ممکن است خرید بیتکوین را افزایش دهد
موسسه برنشتاین همچنین انتظار دارد که بهبود وضعیت بیتکوین، چشمانداز شرکت «استراتژی» (Strategy) را—که بزرگترین دارنده شرکتی بیتکوین در جهان است—بهبود ببخشد. این شرکت هماکنون ۸۴۰,۴۴۷ واحد بیتکوین در اختیار دارد که معادل حدود ۴ درصد از حداکثر عرضه کل ۲۱ میلیونی این رمزارز است.
تحلیلگران برنشتاین با وجود کاهش هدف قیمتی سهام MSTR از ۴۵۰ دلار به ۳۵۰ دلار—که ناشی از تسریع روند رقیقسازی سهام (Equity Dilution) و بهروزرسانی چشمانداز چرخههای بیتکوین است—همچنان رتبه «عملکرد برتر» (Outperform) را برای این سهم حفظ کردند. طبق دادههای یاهو فایننس، قیمت MSTR در پایان معاملات روز سهشنبه با ۳.۴ درصد افزایش، به ۱۲۶.۸۳ دلار رسید.
منبع: برنشتاین
برنشتاین اعلام کرد که تداوم قدرت بیتکوین، در کنار بهبود وضعیت سهام ممتاز «استریم» (STRC) این شرکت به حدود ۱۰۰ دلار، میتواند به شرکت اجازه دهد تا پس از فروش حدود ۷,۰۰۰ واحد بیتکوین در سال ۲۰۲۶، بار دیگر «فعالانه» (go kinetic) به خرید بیتکوین روی آورد. طبق دادههای یاهو فایننس، STRC در پایان معاملات سهشنبه به قیمت ۹۷.۱۵ دلار بسته شد.
تحلیل اخیر «Regime Intelligence» نشان میدهد که خزانه بیتکوینی شرکت «استراتژی» ممکن است در برابر سقوط بازار کریپتو آسیبپذیری کمتری داشته باشد تا در برابر «توقف طولانیمدت دسترسی به بازارهای سرمایه»؛ ریسکی که میتواند توانایی شرکت برای تأمین حدود ۱.۷۶ میلیارد دلار تعهدات سالانه خود را بدون نیاز به فروش بیتکوین، تهدید کند.
