بیتکوین: معاملهگران ارزهای دیجیتال هشدار میدهند که برای رسیدن به «کف واقعی» بازار خرسی بیتکوین، حداقل باید تا فصل سوم سال منتظر ماند.
بیتکوین هفته دوم ژوئن را با «مدیریت بحران» آغاز میکند، در حالی که پیشبینیها همچنان از ثبت کفهای کلان (Macro Lows) جدید در سال جاری حکایت دارند. با وجود احتمال وقوع یک نوسان مثبتِ کوتاهمدت (Relief Bounce)، اجماع کلی معاملهگران بر این است که هنوز به انتهای مسیر نزولی نرسیدهایم.
۵ نکته مهم که باید درباره وضعیت فعلی بیتکوین بدانید
- کف قیمت هنوز در دسترس نیست: معاملهگران معتقدند اگرچه ممکن است یک حرکت بازگشتیِ موقت (Relief Bounce) در قیمت بیتکوین رخ دهد، اما هنوز به کف واقعی بازار نرسیدهایم.
- آزمون تورم در سایه تنشهای ژئوپلیتیک: دادههای تورم آمریکا قرار است استقامت بازارها را در حالی که جنگ میان آمریکا و ایران ادامه دارد، به چالش بکشد.
- بیاثر بودن وعدههای سیاسی: وعدههای صلحجویانهی دونالد ترامپ، رئیسجمهور آمریکا، تاکنون تأثیر ملموسی بر ثبات داراییهای پرریسک (Risk-Assets) نداشته است.
- امید در دادههای آنچین (On-chain): با وجود فضای منفی، شاخصهای درونشبکهای به تحلیلگران این امید را میدهند که بدترین مرحلهی فروش گسترده (Sell-off) پشت سر گذاشته شده است.
- احساسات بازار در وضعیت قرمز: شاخص احساسات در بازار ارزهای دیجیتال به یکی از پایینترین سطوح تاریخی خود رسیده است که نشاندهنده ترس شدید در میان معاملهگران است.
وضعیت فنی: نگاهی به تحلیلهای تکنیکال
طبق دادههای (TradingView)، بیتکوین هفته را با اندکی بهبود در قیمت بسته است، اما نبودِ اخبار مثبتِ کلیدی در بازار همچنان مشهود است.
«لنارت اسنایدر»، از تحلیلگران بازار، در یادداشت اخیر خود در شبکه اجتماعی X نوشت: «کندل هفتگیِ قبلی بسیار نزولی بود و یک “عدم تعادل” در محدوده ۷۲,۵۰۰ دلار باقی گذاشت. تا زمانی که حمایت ۵۹,۱۰۰ دلاری (کف هفتگی قبلی) حفظ شود، هدف نهایی خرید من برای این هفته، همان سطح ۷۲,۵۰۰ دلار است.»
نمودار چهار ساعته بیت کوین/تتر. منبع: Lennaert Snyder/X
«مارک کالن»، معاملهگر بازار ارزهای دیجیتال، هشدار داد که حتی در صورت وقوع یک جهش اصلاحی یا بازگشت موقت قیمت، کف بازار نزولی هنوز در پیش است.
او در پیامی خطاب به دنبالکنندگان خود در شبکه اجتماعی X نوشت:
«اکنون بیتکوین سطح ۶۰ هزار دلار را جارو کرده است؛ اتفاقی که کمی زودتر از چیزی رخ داد که در ابتدا انتظار داشتم.
انتظار دارم در ادامه ماه ژوئن، بازار کمی بیشتر در حالت نوسانی و سپس صعودی حرکت کند. با این حال، انتظار ندارم کف نهایی بازار تا میانه یا اواخر فصل سوم شکل بگیرد.»
نمودار یک روزه بیت کوین/دلار آمریکا. منبع: مارک کالن/ایکس
«کالین تاکس کریپتو» (ColinTalksCrypto)، تحلیلگر و مفسر بازار ارزهای دیجیتال، با کمی تفاوت در زمانبندی، دیدگاهی مشابه را مطرح کرد. او اشاره کرد که جفتارز BTC/USD پایینتر از یک خط روند بلندمدت مهم، یعنی میانگین متحرک ساده ۲۰۰ هفتهای (200-week SMA)، بسته شده است.
او در این باره نوشت:
«بنابراین احتمالاً برای مدت یک تا سه ماه شاهد یک بازگشت قیمتی خواهیم بود و پس از آن، در سهماهه چهارم قیمت به کف جدیدی سقوط میکند.»
به گفته ColinTalksCrypto، سهماهه چهارم سال «احتمال بالایی دارد که کف این چرخه قیمتی باشد.»
نمودار یک هفتهای بیت کوین/دلار آمریکا با میانگین متحرک ۲۰۰ روزه. منبع: cointelegraph/tradingview
شاخصهای تورمی CPI و PPI در آستانه آزمون سقفهای چندساله
دادههای تورمی ماه مه آمریکا این هفته میتواند نگرانیهای بازار را تشدید کند؛ آن هم در شرایطی که بازارها از هماکنون روی احتمال افزایش نرخ بهره حساب باز کردهاند.
گزارشهای ماه مه مربوط به شاخص قیمت مصرفکننده (CPI) و شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) قرار است تأثیر ادامهدار جنگ آمریکا و ایران بر اقتصاد را منعکس کنند.
هر دو شاخص در آخرین بهروزرسانی مربوط به ماه آوریل به بالاترین سطوح چندساله رسیده بودند. در همین حال، تازهترین دادههای ابزار FedWatch گروه CME نشان میدهد که انتظارات بازار درباره سیاستهای فدرال رزرو بهسرعت در حال تغییر است.
رسانه تحلیلی و معاملاتی The Kobeissi Letter در تحلیل اواخر هفته گذشته خود نوشت:
«سناریوی پایه اکنون از دو مرحله افزایش نرخ بهره تا اوایل سال ۲۰۲۷ حکایت دارد. حتی احتمال انجام سه مرحله افزایش نرخ بهره تا آوریل ۲۰۲۷ نیز رو به افزایش است و به ۱۷ درصد رسیده است.
تنها چند ماه پیش، بازارها انتظار داشتند فقط در سال ۲۰۲۶ تا چهار مرحله کاهش نرخ بهره انجام شود.»
این تغییر انتظارات نشان میدهد که فشارهای تورمی و ریسکهای ژئوپلیتیک بار دیگر به یکی از مهمترین عوامل اثرگذار بر بازارهای مالی، از جمله بیتکوین و سایر داراییهای پرریسک، تبدیل شدهاند.
احتمالات نرخ هدف فدرال رزرو (تصویر). منبع: گروه CME
بازارهای سهام در برابر ریسک تورم؛ نشانههای بیثباتی دوباره ظاهر میشود
همانطور که پیشتر گزارش شده بود، بازارهای سهام آمریکا در هفتههای اخیر تا حد زیادی نگرانیهای مربوط به تورم را نادیده گرفتهاند و با هدایت سهام شرکتهای فناوری، رکوردهای تاریخی جدیدی را ثبت کردهاند.
با این حال، این تصویر صعودی در هفته جاری نشانههایی از تزلزل نشان میدهد؛ چراکه نگرانیها درباره افزایش نرخ بهره بار دیگر به بازارها منتقل شده است.
در همین راستا، بازار سهام کره جنوبی روز دوشنبه پس از آنکه شاخصها در آغاز معاملات با افت ۸ درصدی مواجه شدند، به دلیل نوسانات شدید موقتاً متوقف شد. این اتفاق نشاندهنده حساسیت بالای بازارهای جهانی نسبت به تحولات تورمی و سیاستهای پولی است.
نمودار یک روزه شاخص ترکیبی کره. منبع: Cointelegraph/TradingView
نشانه تغییر در بازار داغ سهام کره جنوبی
«نیک پاکرین»، بنیانگذار پلتفرم رمزارزی Coin Bureau، روز یکشنبه در واکنش به وضعیت بازار سهام کره جنوبی نوشت:
«به نظر میرسد چیزی در داغترین بازار سهام جهان تغییر کرده است. سهام کرهای امسال ۹۰ درصد رشد کردهاند، اما نمودار اختیار معامله صندوق ETF کره از شرطبندیهای صعودی به سمت پوشش ریسک نزولی تغییر کرده است. این نشانهای است که نشان میدهد افرادی که هنوز در این معامله حضور دارند، دیگر اعتماد قبلی را ندارند.»
دادههای بازار برای iShares کره جنوبی ETF. منبع: Nic Puckrin/X
وعدههای صلح در جنگ ایران و آمریکا نتوانست بازارها را آرام کند
در کنار فشارهای اقتصاد کلان، تحولات مربوط به جنگ میان آمریکا و ایران نیز همچنان بهعنوان یکی از عوامل غیرقابل پیشبینی ایجاد نوسان در بازارها باقی مانده است.
هفته گذشته دونالد ترامپ، رئیسجمهور آمریکا، اعلام کرد که این درگیری «بهخوبی حل خواهد شد»، اما این اظهارات نتوانست مانع ثبت کفهای چندساله جدید برای جفتارز BTC/USD شود.
در همین حال، تبادل حملات میان طرفین باعث شد فضای عدم قطعیت در بازارها ادامه پیدا کند.
ترامپ روز یکشنبه در گفتوگویی تلفنی که بخشهایی از آن توسط فایننشال تایمز و رسانههای دیگر منتشر شد، بار دیگر تلاش کرد نگاه مثبتی به تحولات ارائه دهد و گفت حملات اخیر تأثیری بر مذاکرات صلح در جریان نخواهد داشت.
او در این مصاحبه گفت:
«این توافق ممکن است بر اساس شایستگیهای خودش شکل بگیرد یا نگیرد، اما این اتفاقات هیچ تأثیری بر آن نخواهد داشت.»
به نظر میرسد بازار بیتکوین تا حدی تحت تأثیر این اظهارات قرار گرفته است؛ اظهاراتی که در آن ترامپ همچنین ادعا کرد اسرائیل “چارهای جز پذیرش توافق با ایران نخواهد داشت.”
در همین حال، قیمت نفت با آغاز هفته جدید افزایش یافت و نفت خام WTI دوباره به بالای ۹۵ دلار در هر بشکه بازگشت.
نمودار یک ساعته قراردادهای CFD نفت خام WTI آمریکا. منبع: Cointelegraph/TradingView
پیشبینی آغاز پرنوسان هفته جدید برای بیتکوین
«مایکل ون دِ پوپه»، معاملهگر و تحلیلگر بازار رمزارزها، هشدار داد که هفته جدید احتمالاً با نوسانات اولیه همراه خواهد بود.
او در پیامی خطاب به دنبالکنندگان خود در شبکه اجتماعی X نوشت:
«انتظار دارم همزمان با بازگشایی معاملات روز دوشنبه، قیمتها کمی بیشتر کاهش پیدا کنند؛ چراکه بازارهای سهام جمعه شب سقوط شدیدی را تجربه کردند.
پس از بازگشایی بازار آمریکا، یا در روز سهشنبه، احتمالاً روند برمیگردد و نشانههایی از مومنتوم صعودی در بیتکوین مشاهده خواهیم کرد.»
نمودار یک روزه BTC/USDT. منبع: Michaël van de Poppe/X
شاخصها از کاهش فشار فروش بیتکوین خبر میدهند
در میان فعالان بازار بیتکوین، بحث اصلی همچنان این است که آیا افت اخیر قیمت به زیر ۶۰ هزار دلار به معنای ثبت کف بازار نزولی بوده یا نه.
هفته گذشته، کوینتلگراف به تحلیلی اشاره کرده بود که نشان میداد بیشتر پیشنیازهای لازم برای بازگشت بازار از قبل فراهم شدهاند.
اکنون پلتفرم تحلیل دادههای درونزنجیرهای CryptoQuant نیز در تازهترین پژوهش خود، دلایل بیشتری ارائه کرده که نشان میدهد احتمالاً بدترین مرحله ریزش بازار پشت سر گذاشته شده است.
«XWIN Japan»، از مشارکتکنندگان کریپتوکوانت، در یک پست وبلاگی QuickTake نوشت:
«مجموع این شاخصها نشان میدهد که بخش بزرگی از هیجان سفتهبازانه از سیستم خارج شده است.
احساسات بازار از سرخوشی به احتیاط تغییر کرده و سرمایهگذاران وارد دورهای از صبر و انباشت شدهاند.»
سه شاخص مورد اشاره شامل نسبت سود خروجی خرجشده (SOPR) برای سرمایهگذاران بلندمدت (LTH) و کوتاهمدت (STH)، میزان کلی عرضه بیتکوینهایی که در وضعیت زیان نگهداری میشوند، و همچنین میانگین متحرک ساده ۲۰۰ روزه (200-day SMA) است.
میانگین متحرک ۲۰۰ روزه از هفته گذشته مورد توجه معاملهگران قرار گرفته؛ چراکه جفتارز BTC/USD برای نخستینبار از سال ۲۰۲۳ دوباره به این سطح بازگشته است.
XWIN در ادامه درباره سایر مؤلفههای این تحلیل توضیح داد:
«نسبت LTH–SOPR به STH–SOPR بهطور قابلتوجهی کاهش یافته است؛ موضوعی که نشان میدهد هولدرهای بلندمدت دیگر مانند بازار صعودی قبلی، سودهای بزرگی را شناسایی نمیکنند.
سهم عرضه در سود به حدود ۴۷ درصد کاهش یافته است؛ یعنی اکنون بیش از نیمی از دارندگان بیتکوین در نقطه سربهسر یا در موقعیت زیان قرار دارند. این وضعیت تفاوت چشمگیری با شرایط بازار صعودی دارد؛ زمانی که اغلب بیش از ۹۰ درصد عرضه در سود قرار میگیرد.»
سود حاصل از عرضه بیت کوین (تصویر). منبع: CryptoQuant
پلتفرم تحلیلی CryptoQuant همچنین به وجود یک «کمبود تقاضا» در بازار اشاره کرد؛ موضوعی که به گفته این پلتفرم، تا حد زیادی ناشی از آن است که سهام شرکتهای فناوری توجه سرمایهگذاران را از بازار رمزارزها ربودهاند.
احساسات بازار؛ «ناامیدی گسترده» یا فرصت خرید؟
بر اساس دادههای شاخص ترس و طمع کریپتو، احساسات بازار رمزارزها بار دیگر به محدوده تکرقمی سقوط کرده است؛ با این حال، برخی تحلیلگران معتقدند همین وضعیت میتواند نشانهای از شکلگیری یک فرصت خرید باشد.
این شاخص که با استفاده از مجموعهای از عوامل مختلف، وضعیت کلی احساسات بازار را اندازهگیری میکند، روز دوشنبه عدد از۸ ۱۰۰ را ثبت کرد؛ رقمی که بهوضوح در محدوده «ترس شدید» قرار دارد.
چنین سطح پایینی آخرینبار در ابتدای ماه آوریل مشاهده شده بود و یکی از پایینترین ارقام ثبتشده در تاریخ این شاخص محسوب میشود.
شاخص ترس و طمع ارزهای دیجیتال (تصویر). منبع: Alternative.me
سانتیمنت: بدبینی بازار به بالاترین سطح از اواسط فوریه رسیده است
پلتفرم تحقیقاتی Santiment با بررسی سیگنالهای منتشرشده در شبکههای اجتماعی اعلام کرد که میزان بدبینی فعالان بازار به بالاترین سطح خود از اواسط فوریه رسیده است.
این پلتفرم در پیامی خطاب به دنبالکنندگان خود در شبکه اجتماعی X نوشت:
«از نظر تاریخی، چنین دورههایی از ناامیدی گسترده اغلب در نزدیکی کفهای بازار ظاهر شدهاند.
وقتی معاملهگران شروع میکنند به اینکه یک کلاس دارایی را “مرده” اعلام کنند — بهویژه داراییهایی مانند کریپتو که تا حد زیادی تحت تأثیر سفتهبازی قرار دارند — معمولاً این موضوع نشان میدهد که بسیاری از فروشندگان از قبل از موقعیتهای خود خارج شدهاند و در نتیجه، عرضه کمتری برای فشار بیشتر بر قیمتها باقی مانده است.»
دادههای مربوط به احساسات در مورد ارزهای دیجیتال. منبع: Santiment/X
سابقه فوریه؛ سقوط احساسات پیش از بازگشت بیتکوین
در ماه فوریه، زمانی که محدوده ۶۰ هزار دلار برای نخستینبار دوباره در کانون توجه بازار قرار گرفت، افت شدید احساسات سرمایهگذاران پیش از بازگشت قیمت بیتکوین به محدوده میانی ۷۰ هزار دلار رخ داد.
پلتفرم تحلیلی Santiment در ادامه توضیح داد:
«اگرچه احساسات بازار بهتنهایی نمیتواند نقاط دقیق بازگشت قیمت را پیشبینی کند، اما الگوهای تاریخی نشان میدهند دورههایی که سرمایهگذاران بیش از هر زمان دیگری مطمئن هستند که کریپتو “تمام شده”، اغلب فرصتهایی امنتر از میانگین برای معاملهگران صبور فراهم کردهاند؛ معاملهگرانی که مایلاند برخلاف احساسات غالب جمعیت عمل کنند.»
