سقوط بیتکوین: کاهش اخیر قیمت بیتکوین به زیر ۸۵٬۰۰۰ دلار، نگرانیهایی را میان سرمایهگذاران درباره احتمال یک اصلاح قیمتی جدی ایجاد کرده است. تحلیلگران بازار بر این باورند که در صورت ادامهدار بودن این روند نزولی—بهویژه در شرایطی که عوامل کلان اقتصادی جهانی موجب افزایش تقاضا برای طلا شدهاند—قیمت بیتکوین ممکن است تا محدوده ۵۰٬۰۰۰ دلار اصلاح شود. تمایل بیشتر سرمایهگذاران به داراییهای امنی مانند طلا میتواند ورود سرمایه به بازار رمزارزها را کاهش داده و احتمال عقبنشینی بیشتر قیمت را افزایش دهد.
بازگشت بیتکوین؛ رالی نجات یا تله گاوی؟
قیمت بیتکوین (BTC) پس از افت به زیر ۷۵٬۰۰۰ دلار برای اولین بار در پنج ماه گذشته در ماه آوریل، با رشدی ۱۴.۶۰ درصدی مواجه شده است. اگرچه این بازگشت باعث ایجاد امید در بازار شده، اما ناتوانی بیتکوین در عبور قاطع از مقاومت کلیدی ۸۵٬۰۰۰ دلاری، تردیدهایی را نسبت به پایداری این روند صعودی ایجاد کرده است. تحلیلگران هشدار میدهند که در صورت تثبیت نشدن قیمت بالای این سطح، احتمال دارد این بازگشت قیمتی صرفاً یک «تله گاوی» باشد و فشار فروش مجدداً افزایش یابد.
صعود طلا، تهدیدی برای ثبات بیتکوین
سقوط بیت کوین؟ قیمت بیتکوین ممکن است با ریسک سقوطی جدی مواجه شود و حتی به زیر ۵۰٬۰۰۰ دلار برسد؛ بهویژه اگر روند صعودی طلا ادامه یابد. طبق گفتهی مایک مکگلون، استراتژیست ارشد کالا در بلومبرگ، تشدید تنشهای تجاری جهانی که تحت تأثیر سیاستهای دونالد ترامپ است، باعث شده سرمایهگذاران به سمت داراییهای امنی مانند طلا و دوری از بازارهای پرنوسان مانند رمزارزها گرایش پیدا کنند.
مکگلون اشاره میکند که بسیاری از داراییهای پرریسک در حال بازگشت به میانگینهای بلندمدت خود هستند؛ از جمله میانگین متحرک ۲۰۰ هفتهای بیتکوین که تا تاریخ ۲۰ آوریل حدود ۴۶٬۳۰۰ دلار بوده، یعنی حدود ۴۵٪ پایینتر از قیمت فعلی حدود ۸۵٬۰۰۰ دلار.
از سوی دیگر، قیمت طلا در آوریل به رکورد جدید ۳٬۱۱۵ دلار در هر اونس رسید و از ابتدای سال تاکنون بیش از ۱۹٪ رشد کرده است. این رشد ناشی از افزایش تنشهای ژئوپلیتیکی، نگرانی از رکود اقتصادی و ریسکهای تورمی ناشی از تعرفهها است.
این واگرایی در عملکرد داراییها در جریان سرمایهگذاری نهادی نیز مشهود است: ETF های مبتنی بر طلا در سال ۲۰۲۵ بیش از ۲۷.۱۰ میلیارد دلار جذب سرمایه داشتهاند، در حالی که ETF های بیتکوین با خروج سرمایهای بالغ بر ۱۲.۳۸ میلیارد دلار مواجه شدهاند.
مکگلون این روند را مصداقی از «فرار به سوی امنیت» میداند. البته همه تحلیلگران با ادامهدار بودن رشد طلا موافق نیستند. معاملهگر باسابقه، پیتر برانت، نسبت به احتمال تشکیل یک «سقف انفجاری» برای طلا هشدار داده و اشاره میکند که چنین جهشهایی معمولاً با اصلاح شدید دنبال میشوند، گرچه زمانبندی آن دشوار است.
برخی بر این باورند که اگر شتاب رشد طلا کاهش یابد، بیتکوین میتواند به روند صعودی خود ادامه دهد؛ چرا که معمولاً با چند ماه تأخیر نسبت به طلا وارد فاز رشد میشود.
زیانهای تحققنیافته بیتکوین؛ زنگ هشدار برای آغاز بازار نزولی؟
دادههای جدید منتشرشده از سوی پلتفرم تحلیلی گلسنود نشان میدهد که زیانهای تحققنیافته در میان دارندگان کوتاهمدت بیتکوین (STH) در حال افزایش است؛ موضوعی که میتواند نشانهای از مراحل اولیه بازار نزولی باشد، هرچند هنوز سقوط کامل تأیید نشده است.
این گروه از سرمایهگذاران که طی ماههای اخیر بیتکوین خریدهاند، اکنون نسبت به قیمتهای فعلی بازار با زیان قابل توجهی مواجه شدهاند. میزان این زیانها، زمانیکه با درصد افت قیمت نرمالسازی میشود، مشابه با شرایط آغازین بازارهای نزولی پیشین، از جمله در اواخر سال ۲۰۱۸ و اوایل ۲۰۲۲ است.
در مقابل، دارندگان بلندمدت (LTH) — آنهایی که بیش از ۱۵۵ روز بیتکوین نگه داشتهاند — عمدتاً همچنان در سود هستند. با این حال، خطر بالقوهای در حال شکلگیری است: اگر خریداران در سقفهای قیمتی اخیر بهمرور وارد دستهی LTH شوند، زیانهای تحققنیافته میتواند به این گروه نیز منتقل شود. در چرخههای گذشته، چنین انتقالی اغلب پیش از ورود به فازهای نزولی عمیقتر رخ داده است.
در حال حاضر، اگرچه شواهد کافی برای تأیید سقوط کامل بازار وجود ندارد، اما ادامه ضعف بازار میتواند سودآوری دارندگان بلندمدت را تهدید کرده و زمینه را برای «تسلیم جمعی» (Capitulation) فراهم کند.
بنابراین، احتیاط در شرایط کنونی توصیه میشود. دادهها نشان میدهند که ممکن است در ابتدای یک بازار نزولی باشیم، اما برای تأیید این فرضیه به اطلاعات بیشتری نیاز است.
پلنبی: بیتکوین همچنان در ساختار صعودی قرار دارد
با وجود نوسانات اخیر قیمت، برخی تحلیلگران معتقدند که بیتکوین همچنان در مسیر یک بازار صعودی گستردهتر قرار دارد. یکی از چهرههای مطرح در این زمینه، تحلیلگر معروف با نام مستعار پلنبی (PlanB) است که با استناد به مدل موجودی به جریان (Stock-to-Flow) و میانگین متحرک ۲۰۰ هفتهای، ساختار بازار بیتکوین را همچنان صعودی ارزیابی میکند.
بر اساس تحلیل پلنبی، الگوی تثبیتی فعلی بیتکوین مشابه چرخههای گذشته است؛ زمانی که میانگین متحرک ساده ۲۰۰ هفتهای (خط سیاه) با میانگین هندسی ۲۰۰ هفتهای (خط خاکستری) همگرا میشود، اغلب پس از آن شاهد رشدهای قابلتوجهی در قیمت بودهایم. این همگرایی بار دیگر در ماه آوریل در حال وقوع است.
وی همچنین به اهمیت «فاز نقطه قرمز» اشاره میکند—بازهای کلیدی از شش ماه پیش از هاوینگ تا هجده ماه پس از آن—که در چرخههای گذشته بهطور تاریخی با رشدهای انفجاری همراه بوده است. بیتکوین اکنون هفت ماه از این فاز را پشت سر گذاشته است.
پلنبی خاطرنشان میکند: «شاخصهای آنچین همچنان نشانههایی از بازار صعودی را نشان میدهند» و معتقد است که افت اخیر قیمت بهجای آغاز یک بازار نزولی، بیشتر بهعنوان مقدمهای برای رشد بعدی بیتکوین تا سطوح بالاتر از ۱۰۰٬۰۰۰ دلار قابل تفسیر است.
برای دریافت آخرین اخبار مربوط به رمزارز ها و بازار های کریپتو با ما در زرین کوین(zarrincoin.com)همراه باشید.
