بیتکوین : خزانههای شرکتی بیتکوین به دلیل سقوط قیمت به زیر ۸۰,۰۰۰ دلار و کاهش ورود سرمایههای جدید، همچنان با ضررهای محققنشده (کاغذی) بر روی داراییهای خود مواجه هستند.
طبق تحقیقات جدید، با توجه به اینکه خریداران فعلی با ضررهای محققنشده دست و پنجه نرم میکنند، بیتکوین (BTC) دیگر اولویت اصلی برای خزانههای شرکتی نیست.
نکات کلیدی:
- کاهش خرید: خزانههای شرکتی بیتکوین در سه ماه گذشته تنها ۵,۹۰۰ واحد بیتکوین به داراییهای خود اضافه کردهاند که این مقدار تنها بخش کوچکی از نرخ خریدها در سال ۲۰۲۵ است.
- میانگین قیمت خرید (Cost Basis): خریداران قبلی همچنان با ضررهای محققنشده مواجه هستند، چرا که میانگین قیمت خرید (cost basis) کل داراییهای آنها ۸۰,۵۰۰ دلار است.
- توقف ورود سرمایه: تحلیلها نشان میدهد که ورود سرمایههای جدید توسط سرمایهگذاران در هفته جاری متوقف شده است
تحرکات قیمتی بیتکوین مانع از رسیدن خزانهها به نقطه یربهیر (سربهسر) میشود
پلتفرم تحلیل آنچین Glassnode افشا کرده است که در سال ۲۰۲۶، شرکتهای عمومی (بورسی) تنها حدود ۵,۹۰۰ واحد بیتکوین خریداری کردهاند — رقمی که کمتر از ۷ درصدِ خریدهای آنها فقط در ماه ژوئیه ۲۰۲۵ است. در آن ماه، شرکتها ۸۹,۰۰۰ بیتکوین خریدند؛ حتی با وجود اینکه بیتکوین بالای ۱۰۰,۰۰۰ دلار معامله میشد.
گلسنود اشاره میکند که برای خزانههای شرکتی موجود، سودآوری به شکل مشهودی غایب است.
این پلتفرم در آخرین نسخه از خبرنامه منظم خود با نام The Week Onchain آورد:
«میانگین قیمت ورود آنها، یعنی Cost Basis خزانههای شرکتی، روی ۸۰.۵ هزار دلار قرار دارد که حدود ۶٪ بالاتر از قیمت لحظهای (Spot) است؛ بنابراین این گروه در مجموع زیر آب (در زیان) قرار دارند.»
دادهها نشان میدهند در سال ۲۰۲۶ تنها دو بار تلاش برای بازپسگیری این میانگین قیمت انجام شده که هر دو تلاش با شکست مواجه شدند، زیرا قیمت نتوانست بالای این سطح دوام بیاورد.
این گزارش ادامه میدهد:
«خریدارانی که دست از خرید کشیدهاند و دارنده ضرر کاغذی هستند، حمایت بازار محسوب نمیشوند. بازپسگیری سطح ۸۰.۵ هزار دلار میتواند این خزانهها را مجدداً به سودآوری برساند و یک لایه از فشار عرضه (Overhead Supply) را بردارد؛ اما تا آن زمان، قیمت ورود آنها مانند یک سقف مقاومتی عمل میکند.»
شرکت هوش تجاری Strategy (میکرواستراتژی) که دارنده بزرگترین خزانه بیتکوین جهان است، آخرین خرید خود را در اواخر آگوست انجام داد و ۴,۶۰۳ بیتکوین به داراییهایش افزود که اولین خرید آن پس از دو ماه بود. میانگین قیمت خرید (Cost Basis) داراییهای این شرکت که بالغ بر ۸۴۵,۰۵۰ بیتکوین است، در حال حاضر ۷۵,۴۱۲ دلار است
گلسنود بازار را «در حال انتظار» میبیند؛ شریانهای سرمایه خشک شدهاند
این روند، تغییرات در سنتیمنت (احساسات) بازار را که با بازار خرسی (نزولی) مداوم بیتکوین همراه شده است، برجسته میکند؛ جایی که شرایط کلان اقتصادی (Macro) فعلی، سرمایهگذاران را نسبت به قدرت قیمت بیتکوین در آینده دچار تردید کرده است.
همچنین بخوانید: پریمیوم کوینبیس با فشاری که رأیگیری قانون CLARITY بر تقاضای آمریکا وارد کرد، به پایینترین حد ماهانه رسید.
روز چهارشنبه، فدرال رزرو آمریکا اولین افزایش نرخ بهره خود را از ژوئیه ۲۰۲۳ اعمال کرد؛ اقدامی که نشاندهنده شروع احتمالی یک چرخه انقباض پولی (Tightening) است و بهطور سنتی، به عنوان یک وزش باد مخالف (فشار منفی) برای نقدینگی بازار کریپتو عمل میکند.
اشتیاق خریداران برای محصولات قابل معامله در بورس (ETFها) همچنان نسبت به نوسانات کوتاهمدت قیمت حساس است. ETFهای اسپات بیتکوین در آمریکا طی ۵ روز معاملاتی منتهی به ۱۱ سپتامبر، خروج خالص ۴۶۲.۷ میلیون دلاری را ثبت کردند و روندی را که طی سه هفته متوالی شاهد ورود خالص سرمایه بود، معکوس کردند.
گلسنود عملکرد ETFها را به وضعیت «بازار در حال انتظار» نسبت میدهد. علاوه بر این، ارزش بازار تحققیافته — یعنی مجموع قیمتی که عرضه بیتکوین برای آخرین بار روی شبکه جابهجا شده است — از ۱۵ سپتامبر شروع به کاهش کرده است که نشاندهنده فقدان اشتیاق خریداران جدید در قیمتهای فعلی است. ارزش بازار تحققیافته در حال حاضر حدود ۱.۰۶۹ تریلیون دلار است.
این گزارش در پایان نتیجهگیری میکند:
«بازگشت به تغییرات مثبت روزانه در Realized Cap نشان میدهد که خریداران بازگشتهاند؛ اما تداوم خروج سرمایه در حالی که قیمت زیر میانگین قرار دارد، به این معنی خواهد بود که خریداران این محدوده قیمتی تسلیم شدهاند (دست کشیدهاند).»
