آلتسیزن: بر اساس دادههای بازار و نظر بسیاری از تحلیلگران، نشانهای جدی از آغاز «آلتسیزن» دیده نمیشود. در مقابل، بیتکوین با حمایت سرمایهگذاران نهادی، همچنان سهم خود از بازار ارزهای دیجیتال را افزایش میدهد و قدرتنمایی میکند.
نکات مهم در یک نگاه
- ارزش کل بازار آلتکوینها وارد فاز نزولی شده و هنوز نشانهای از بازگشت دیده نمیشود.
- اندیکاتور SuperTrend سیگنال فروش صادر کرده؛ سیگنالی که در گذشته باعث سقوط تا ۶۶٪ ارزش بازار آلتکوینها شده بود.
- دامیننس بیتکوین در حال افزایش است و شاخصهای آلتسیزن در سطوح بسیار پایینی قرار دارند.
بازار آلتکوینها زیر فشار فروش
فشار فروش در بازار آلتکوینها بهوضوح در شاخص TOTAL2 (ارزش کل بازار رمزارزها بهجز بیتکوین) قابل مشاهده است. این شاخص از اوج تاریخی خود در ۱۰ اکتبر، وارد فاز اصلاحی شده است.
«ارزش کل بازار ارزهای دیجیتال بهجز بیتکوین. منبع: TradingView»
طبق دادههای TradingView، ارزش TOTAL2 از حدود ۱.۷۷ تریلیون دلار به ۱.۱۹ تریلیون دلار در ماه دسامبر کاهش یافته؛ یعنی افتی حدود ۳۲ درصد.
این ریزش باعث شده بازار آلتکوینها سطوح حمایتی مهمی از جمله میانگین متحرک نمایی ۵۰ هفتهای در محدوده ۱.۳ تریلیون دلار را از دست بدهد.
«نمودار هفتگی TOTAL2. منبع: Cointelegraph/ TradingView»
سیگنالهای تکنیکال هشدار میدهند
اندیکاتور SuperTrend در اواسط نوامبر تغییر فاز داد و با قرار گرفتن بالای قیمت، سیگنال نزولی صادر کرد. این اندیکاتور با استفاده از نوسان قیمت (ATR)، جهت روند بازار را مشخص میکند.
در چرخههای قبلی بازار، ترکیب این سیگنال با شکست میانگینهای مهم، به سقوطهای سنگین منجر شده بود:
- بازار نزولی ۲۰۱۸: افت ۸۵٪
- بازار نزولی ۲۰۲۲: افت ۶۶٪
در حال حاضر، TOTAL2 درون یک الگوی مثلث صعودی در حال نوسان است، اما همچنان در چارچوب یک روند نزولی قرار دارد.
برخی تحلیلگران هشدار میدهند اگر حمایت ۱.۱۵ تریلیون دلار شکسته شود، احتمال ریزش تا محدوده ۸۳۰ میلیارد دلار وجود دارد؛ یعنی افتی نزدیک به ۳۰ درصد دیگر.
آیا آلتسیزن دیگر تکرار میشود؟
برخی معاملهگران معتقدند دوران رشد همگانی آلتکوینها به پایان رسیده است. به باور آنها، در آینده سرمایهها تنها روی تعداد محدودی از آلتکوینهای قدرتمند و «بلوچیپ» متمرکز خواهد شد.
به بیان سادهتر:
دیگر خبری از دورههایی که «همهچیز با هم پامپ میشود» نخواهد بود.
سلطه بیرقیب بیتکوین
در سال ۲۰۲۵، دامیننس بیتکوین بار دیگر افزایش یافته و فضای مانور را از آلتکوینها گرفته است. این شاخص که سهم بیتکوین از کل بازار کریپتو را نشان میدهد، پس از عبور از ۶۵٪ در تابستان، اکنون دوباره در مسیر صعودی قرار دارد.
در زمان نگارش این گزارش، دامیننس بیتکوین حدود ۵۹٪ است و از سپتامبر ۲۰۲۳ تاکنون، هرگز به زیر ۵۰٪ سقوط نکرده؛ سطحی که در گذشته آغازگر آلتسیزن محسوب میشد.
«دامیننس بیتکوین، درصد. منبع: TradingView / Cointelegraph»
نقش پررنگ سرمایهگذاران نهادی
دلیل اصلی این تغییر ساختاری، ورود گسترده سرمایهگذاران نهادی به بازار بیتکوین است؛ بهویژه پس از موفقیت ETFهای اسپات بیتکوین.
مؤسساتی مانند BlackRock و Fidelity بیتکوین را بهدلیل:
- شفافیت قانونی
- نقدشوندگی بالا
- ثبات نسبی
به آلتکوینها ترجیح میدهند.
تنها ETF بیتکوین بلکراک (IBIT) در سال ۲۰۲۵ بیش از ۲۵ میلیارد دلار سرمایه جذب کرده که نشاندهنده تمرکز سرمایههای بزرگ روی BTC است.
شاخصها چه میگویند؟ هنوز فصل بیتکوین است
چند شاخص مهم بازار همگی یک پیام مشترک دارند:
آلتسیزن هنوز شروع نشده است.
«شاخص سفتهبازی آلتکوینها. منبع: Capriole Investments»
- شاخص سفتهبازی آلتکوین Capriole: فقط ۲۱٪ از آلتکوینها در ۳ ماه اخیر عملکرد بهتری نسبت به بیتکوین داشتهاند.
- قدرت بازار (Market Breadth): تنها ۸٪ آلتکوینها بالاتر از میانگین متحرک ۵۰ روزه معامله میشوند.
- شاخص آلتسیزن CoinMarketCap: امتیاز ۱۸ از ۱۰۰؛ در حالی که آلتسیزن واقعی بالای ۷۵ تعریف میشود.
این اعداد نشان میدهند بازار همچنان در Bitcoin Season قرار دارد و سرمایهها ترجیح میدهند در بیتکوین باقی بمانند.
جمعبندی
با توجه به دادههای تکنیکال، رفتار سرمایهگذاران نهادی و ضعف ساختاری آلتکوینها، به نظر میرسد فصل بیتکوین نهتنها تمام نشده، بلکه ممکن است تا ۲۰۲۶ ادامه داشته باشد. در چنین شرایطی، تنها آلتکوینهای قوی و بنیادی شانس بقا و رشد خواهند داشت.
