بیت‌کوین در ۱۱۳هزار؛ سقوط یا فرصت؟

بیت‌کوین: قیمت بیت‌کوین به 113 هزار دلار سقوط کرد و کل بازار کریپتو را به پایین کشاند؛ هم‌زمان، احساسات سرمایه‌گذاران خرد به ضعیف‌ترین سطح در هفته‌های اخیر رسید.

قیمت بیت‌کوین در زمان نگارش به 113,646 دلار رسید؛ یعنی حدود 1.2 درصد افت روزانه، 5 درصد کاهش در یک هفته و 4 درصد ریزش طی 30 روز اخیر. با این سقوط، قیمت بیت‌کوین اکنون 8.5 درصد پایین‌تر از اوج تاریخی خود در 124,128 دلار (14 اوت) قرار دارد. این روند نزولی بر احساسات بازار نیز اثر گذاشته و شاخص ترس و طمع تنها در یک روز 12 واحد کاهش یافته و از 56 به 44 رسیده است؛ وضعیتی که دوباره فضای بازار را به محدوده «ترس» کشانده است.

در بازار مشتقات نیز شرایط ترکیبی دیده می‌شود: حجم معاملات 24 ساعته با 6.23 درصد رشد به 83.7 میلیارد دلار رسیده، اما میزان بازه‌های باز معاملاتی (Open Interest) با 0.77 درصد افت به 80.36 میلیارد دلار کاهش یافته است. معمولاً افزایش حجم معاملات هم‌زمان با افت Open Interest نشان‌دهنده بستن موقعیت‌ها و کاهش ریسک توسط معامله‌گران است؛ موضوعی که در کنار نوسانات اخیر می‌تواند حاکی از بی‌اعتمادی کوتاه‌مدت سرمایه‌گذاران باشد.

احساسات بازار منفی شد، اما نهنگ‌های بیت‌کوین در حال انباشت هستند

بر اساس گزارش Santiment در تاریخ ۲۰ اوت، معامله‌گران خرد به شدیدترین حالت نزولی خود از ۲۲ ژوئن رسیده‌اند؛ زمانی که نگرانی‌های مربوط به جنگ باعث فروش گسترده شد. تحلیلگران تأکید می‌کنند که چون بازارها معمولاً برخلاف جهت جمعیت حرکت می‌کنند، این میزان بدبینی تاریخی نشان می‌دهد که احتمالاً می‌تواند مقدمه‌ای برای بازگشت و بهبود قیمت‌ها باشد.

در مقابل رفتار معامله‌گران خرد، بزرگ‌دارندگان بیت‌کوین همچنان فعال باقی مانده‌اند. بر اساس گزارش Santiment در تاریخ ۱۹ اوت، کیف‌پول‌هایی که بین ۱۰ تا ۱۰هزار بیت‌کوین در اختیار دارند، از اواسط اوت تاکنون ۲۰,۰۶۱ بیت‌کوین به دارایی‌های خود افزوده‌اند و از ماه مارس تاکنون مجموعاً ۲۲۵,۳۲۰ بیت‌کوین انباشت کرده‌اند. Santiment اشاره می‌کند که موقعیت‌گیری این دسته از کیف‌پول‌ها در پنج سال گذشته به‌طور چشمگیری با جهت حرکت آینده قیمت همبستگی داشته است.

Glassnode: شرایط بازار بیت‌کوین شکننده است

گزارش Glassnode در تاریخ ۱۹ اوت شرایط شکننده بازار را برجسته کرد. این گزارش نشان می‌دهد که بیت‌کوین پس از رسیدن به بالای ۱۲۳,۰۰۰ دلار، به شدت به سمت محدوده ۱۱۴,۰۰۰ دلار عقب‌نشینی کرده است. شاخص قدرت نسبی (RSI) کاهش یافته و دلتا حجم تجمعی منفی شده است، که نشان‌دهنده ضعف حرکت بازار اسپات است. با وجود یک افزایش کوتاه‌مدت در حجم معاملات، فروشندگان بر سفارش‌ها تسلط داشتند.

بازار آتی‌ها نیز تضعیف شد. قبل از موجی از کاهش اهرم، میزان Open Interest بسیار بالا بود و نرخ‌های تامین مالی نشان می‌دهد که معامله‌گران هنوز برای موقعیت‌های خرید هزینه می‌کنند، با وجود کاهش اعتماد. در بازار اختیار معامله نیز فعالیت افزایش یافته و Open Interest و اختلاف نوسانات بالا رفته است؛ همچنین شیب مثبت ۲۵-دلتا نشان می‌دهد که نیاز به پوشش ریسک نزولی افزایش یافته است.

جریان‌های موسسات همچنان حمایت‌کننده هستند. هفته گذشته بیش از ۸۸۰ میلیون دلار در صندوق‌های قابل معامله بیت‌کوین سرمایه‌گذاری شد که نشان‌دهنده تقاضای قوی حتی در شرایط نوسانی است. با اینکه حجم تراکنش‌های تعدیل‌شده نهادها افزایش یافته، فعالیت کاربران و کارمزدهای On–Chain کاهش یافته، که نشان‌دهنده انتقال سرمایه قابل توجه در طول افت بازار است.

گزارش همچنین اشاره می‌کند که ۹۶٪ عرضه در سود باقی مانده و نسبت سود و زیان تحقق‌یافته به ۲.۴ رسیده است؛ یعنی سودآوری همچنان بالاست، سطحی که نیاز به احتیاط دارد اما هنوز بیش از حد داغ نشده است. چشم‌انداز بیت‌کوین، بر اساس Glassnode، بستگی دارد به اینکه آیا افت ادامه یافته و وارد تثبیت عمیق‌تر می‌شود یا تقاضای ETF و انباشت نهنگ‌ها می‌تواند نشانه‌های ضعیف بازار اسپات را جبران کند.

نتیجه گیری

با وجود فشار نزولی کوتاه‌مدت و کاهش احساسات معامله‌گران خرد، انباشت نهنگ‌ها و جریان‌های موسسات همچنان حمایت‌کننده هستند. این ترکیب نشان می‌دهد که بازار بیت‌کوین در شرایط شکننده اما با پتانسیل بازیابی قرار دارد و حرکت بعدی قیمت به شدت وابسته به تعادل میان فروش کوتاه‌مدت و تقاضای بلندمدت خواهد بود.