بانک مرکزی: بانکهای مرکزی همواره از طلا به عنوان یک دارایی امن استفاده کردهاند، اما بیتکوین نیز با قیمتهای نزدیک به بالاترین حد خود، در حال تثبیت جایگاهش است. تحلیلگران ماریون لابور و کامیلا سیاسون معتقدند که این دو دارایی میتوانند در ترازنامه بانکهای مرکزی در کنار هم قرار گرفته و هر کدام نقش خود را در تنوعبخشی به ذخایر ایفا کنند.
طلا و بیتکوین در کنار هم در ذخایر بانک مرکزی تا سال ۲۰۳۰؟
تحقیقات دویچه بانک نشان میدهد که تا سال ۲۰۲۵، هم طلا و هم بیتکوین قدرت قابل توجهی از خود نشان میدهند و این دو دارایی حتی تا سال ۲۰۳۰ میتوانند در ترازنامه بانکهای مرکزی در کنار هم جای گیرند. این تحلیلگران در گزارش خود به بررسی چگونگی جلب توجه این داراییهای متفاوت به عنوان ذخایر در بحبوحه عدم قطعیت اقتصادی جهانی پرداختهاند.
تقاضا برای طلا در سال ۲۰۲۵ همچنان قوی بوده و قیمت آن در ماه سپتامبر به رکورد جدید ۳۷۰۳ دلار در هر اونس رسیده است. تحلیلگران، نااطمینانیهای ژئوپلیتیکی، خریدهای مداوم بانکهای مرکزی، انتظارات برای کاهش بیشتر نرخ بهره توسط فدرال رزرو و تردیدها در مورد استقلال فدرال رزرو را عوامل محرک این افزایش عنوان میکنند. این عوامل همچنین اعتبار دیرینه طلا به عنوان یک دارایی ذخیره اصلی را تقویت میکنند.
همزمان، بیتکوین نیز در حال اثبات خود به عنوان یک دارایی ذخیره بالقوه است. این رمزارز نیز “تابآوری قابل توجهی” از خود نشان داده و پس از عبور از ۱۲۳,۵۰۰ دلار در ماه آگوست، نزدیک به بالاترین رکورد خود معامله میشود.
بیتکوین؛ فضای بیشتر برای رشد و نقش بالقوه در ذخایر ارزی
قدرت قیمت بیتکوین بازتابدهنده پذیرش رو به رشد نهادی و نشاندهنده ظهور آن به عنوان یک پوشش بالقوه در برابر ریسکهای اقتصاد کلان است. تحلیلگران لابور و سیاسون پیشبینی میکنند که:
“بازار همچنان فضای بیشتری برای رشد دارد و تا پایان سال جاری به سطوح ۱۲۰,۰۰۰ دلاری باز خواهد گشت.”
این افزایش قیمت بیتکوین همزمان با تغییر تدریجی در ذخایر بانکهای مرکزی رخ میدهد. گزارش اشاره میکند که سهم دلار از ذخایر جهانی از ۶۰٪ در سال ۲۰۰۰ به ۴۳٪ در سال ۲۰۲۴ کاهش یافته است. طلا از دیرباز جایگزین اصلی بوده است، اما تحولات اخیر در ایالات متحده بحثها را در مورد اینکه آیا بیتکوین نیز باید نقشی ایفا کند، دامن زده است.
“در حالی که طلا از دیرباز جایگزین استاندارد بوده است، تصمیم تاریخی دولت ترامپ برای ایجاد یک ذخیره استراتژیک ایالات متحده در ماه مارس گذشته، بحث در مورد نگهداری بیتکوین به عنوان یک دارایی ذخیره توسط بانکهای مرکزی را دوباره زنده کرده است.”
تحلیلگران رابطه مکمل بین این دو دارایی را مشاهده میکنند و با توجه به موارد زیر، بیتکوین و طلا را “جایگزینهای مکمل برای ذخایر امن سنتی” میدانند:
- همبستگی کم با سایر طبقات دارایی؛
- عرضه نسبتاً کمیاب؛
- استفاده به عنوان پوششی در برابر تورم و نوسانات ژئوپلیتیکی.
آینده ذخایر ارزی: طلا، بیتکوین و دلار
گزارش دویچه بانک بیان میکند که هرچند طلا ممکن است فعلاً جایگاه خود را در ذخایر رسمی حفظ کند، اما بیتکوین احتمالاً در تخصیص ذخایر خصوصی و جایگزین رشد خواهد کرد. تحلیلگران همچنین پیشبینی میکنند که نوسانات شدید کنونی بیتکوین در طول زمان کاهش یابد.
نکات کلیدی گزارش عبارتند از:
- کمبودهای کلیدی بیتکوین: بیتکوین هنوز فاقد مولفههای کلیدی یک دارایی ذخیره مانند “اعتماد و شفافیت” است. با این حال، تاریخ نشان داده که طلا نیز در مراحل اولیه پذیرش خود به حساسیت قیمتی دچار بود و نوسانات آن به مرور زمان کاهش یافته است.
- کاهش نوسانات بیتکوین: نوسانات بیتکوین در ماه آگوست به پایینترین حد تاریخی خود رسید و نوسانات ۳۰ روزه آن به ۲۳٪ کاهش یافت، در حالی که قیمت بیتکوین از رکورد بالای ۱۲۳,۵۰۰ دلار عبور کرد. این امر نشاندهنده جدایی تدریجی بین قیمت و نوسانات است.
- نقش دلار: هیچکدام از طلا و بیتکوین احتمالاً جایگزین دلار به عنوان دارایی ذخیره غالب نخواهند شد.
- حاکمیت ارزی: کشورها اطمینان حاصل خواهند کرد که بیتکوین و سایر داراییهای دیجیتال حاکمیت ارزهایشان را تهدید نمیکنند، که این درسی از تلاشهای تاریخی برای کاهش وابستگی به طلا است.
- شباهت تاریخی با طلا: مانند بیتکوین، طلا نیز زمانی “موضوع شک و تردید، بدگمانی و سفتهبازی تقاضا” بود و سفر بیتکوین احتمالاً مسیر طلا را تکرار خواهد کرد.
محرک کلیدی: همزیستی طلا و بیتکوین در ذخایر بانک مرکزی
گزارش بر یک روند گستردهتر و مبتنی بر انسان تأکید دارد و اشاره میکند که بیتکوین و سایر داراییهای جایگزین “احتمالاً به رقابت برای جلب توجه ما ادامه خواهند داد.” تحلیلگران، پذیرش بیتکوین به رهبری ایالات متحده را به عنوان یک محرک بالقوه برای تبدیل ارز دیجیتال از یک سرمایهگذاری سفتهبازانه به یک جزء شناخته شده در امور مالی جهانی میبینند.
به طور خلاصه، تحلیل دویچه بانک نشان میدهد که طلا و بیتکوین احتمالاً تا سال ۲۰۳۰ در ذخایر بانکهای مرکزی همزیستی خواهند داشت و هر کدام نقش خود را ایفا خواهند کرد، اگرچه گزارش مشخص نمیکند که کدام کشورها اولین کسانی خواهند بود که این رویکرد را اتخاذ میکنند.
طلا همچنان معیار مورد اعتماد باقی میماند، در حالی که افزایش بیتکوین نشاندهنده اشتیاق فزاینده برای جایگزینهای دیجیتال است. چالش بانکهای مرکزی احتمالاً ایجاد تعادل بین قدیم و جدید، و ترکیب سنتهای چند صد ساله با فناوریهای نوظهور خواهد بود.
برای دریافت آخرین اخبار مربوط به رمزارز ها و بازار های کریپتو با ما در زرین کوین(zarrincoin.com)همراه باشید.
