اتنا: ارز دیجیتال اتنا در حال حاضر با کاهش قیمت مواجه شده است، چرا که نگرانیهای تازهای درباره ریسک نقدینگی و آزادسازی مقدار زیادی توکن، روی احساسات سرمایهگذاران تأثیر گذاشته است.
تا زمان نگارش این گزارش، قیمت Ethena به حدود ۰.۵۸۶ دلار رسیده که در ۲۴ ساعت گذشته تقریباً ۲.۹٪ کاهش یافته است. هرچند در یک ماه گذشته بیش از ۱۳۰٪ رشد کرده بود، اما در هفته اخیر ۵.۶٪ افت کرده است. اصلاح اخیر بازار در حالی رخ داده که معاملهگران در حال ارزیابی اثرات آزادسازی بزرگ توکنها و افزایش ریسکهای مرتبط با تعامل Ethena با پروتکل Aave هستند.
فشارهای ناشی از آزادسازی توکنها
در تاریخ ۵ آگوست، حدود ۱۷۱.۸ میلیون توکن ENA به ارزش تقریبی ۱۰۰ میلیون دلار آزاد شدند که معادل ۲.۶٪ از کل عرضه است. تاکنون فقط ۴۱٪ از کل عرضه این توکنها آزاد شده و این مرحله جدید احتمالاً میتواند فشار فروش در بازار را بیشتر کند، به خصوص اگر دارندگان این توکنها تصمیم به فروش بگیرند.
با این حال، رشد اخیر Ethena که به دلیل همکاریهای قوی در اکوسیستم و علاقهمندی شرکتها به خزانهداری مبتنی بر توکنها رخ داده، ممکن است تا حدی این فشارها را کاهش دهد.
با وجود آزادسازی، حجم معاملات بازار همچنان بالا باقی مانده است. حجم معاملات اسپات در ۲۴ ساعت گذشته حدود ۱.۰۱ میلیارد دلار بوده که نسبت به قبل ۳.۹٪ کاهش داشته است. دادههای Coinglass نشان میدهد حجم معاملات مشتقه نیز ۷.۶٪ کاهش یافته و به ۳.۱۹ میلیارد دلار رسیده، همچنین میزان باز بودن قراردادها (open interest) ۳.۶٪ کاهش یافته است که نشاندهنده کاهش کمی در فعالیتهای سفتهبازی است.
توجه تحلیلگران به ریسکهای مرتبط با Aave
تحلیلگران بازار به دقت رشد حضور Ethena در پروتکل Aave را زیر نظر دارند. بر اساس گزارشی که شرکت مشاوره ریسک Chaos Labs در تاریخ ۲ آگوست منتشر کرده، بیش از ۵۵٪ از داراییهای پشتوانه توکن پایدار USDe متعلق به Ethena، معادل ۴.۷ میلیارد دلار، در پروتکل Aave قرار دارد.
این رویکرد که rehypothecation نامیده میشود، به معنای استفاده همزمان از داراییها برای پشتیبانی از USDe و تولید سود در پروتکلهای وامدهی است. اگرچه این روش در امور مالی سنتی متداول است، اما استفاده دوگانه از این داراییها میتواند موجب افزایش شکنندگی سیستم شود.
Chaos Labs هشدار داده که در صورت وقوع رویدادی مانند بازخریدهای گسترده یا کاهش اعتماد بازار، ممکن است بحران نقدینگی ایجاد شود که بر هر دو پروتکل Aave و Ethena تأثیر منفی بگذارد. نگرانیها افزایش یافته که وابستگی زیاد به یک پروتکل وامدهی ممکن است ثبات بازار را به خطر بیندازد، بهویژه که عرضه USDe در ماه گذشته ۷۵٪ رشد کرده و به رکورد ۹.۳ میلیارد دلار رسیده است.
تحلیل تکنیکال Ethena
قیمت ENA در حال حاضر کمی کاهش یافته، اما سطوح حمایتی مهم هنوز پابرجا هستند. شاخص قدرت نسبی (RSI) عدد ۵۳ را نشان میدهد که بیانگر حرکت خنثی بازار است. همچنین، نوارهای بولینگر کاهش نوسان پس از افت قیمت از بالاترین سطح هفتگی ۰.۶۷ دلار را نشان میدهند.
میانگینهای متحرک نیز همچنان رو به بالا هستند. قیمت ENA بالاتر از میانگین متحرک نمایی ۵۰ روزه و ۱۰۰ روزه قرار دارد که به ترتیب ۰.۴۱۴ و ۰.۳۸۹ دلار است. با وجود نوسانات کوتاهمدت، این شرایط از چشمانداز صعودی بلندمدت حمایت میکند.
اگر قیمت به زیر محدوده ۰.۵۶ تا ۰.۵۸ دلار برسد، احتمال کاهش تا حدود ۰.۵۲ دلار وجود دارد. اما اگر شرایط بازار تثبیت شود، خریدهای جدید بالای ۰.۶۰ دلار میتوانند منجر به آزمون دوباره سطوح ۰.۶۵ دلار و بالاتر شوند.
نتیجه گیری
اتنا با وجود رشد قابل توجه در ماههای اخیر، اکنون تحت تاثیر آزادسازی گسترده توکنها و نگرانیهای مرتبط با ریسک نقدینگی در پروتکل Aave قرار گرفته است. این عوامل ممکن است فشار فروش را افزایش دهند، اما حمایتهای تکنیکال و مشارکتهای قوی در اکوسیستم میتواند به ثبات قیمت کمک کند. بنابراین، سرمایهگذاران باید با دقت شرایط بازار را دنبال کرده و تصمیمات خود را با توجه به تحلیلهای دقیق اتخاذ کنند.
