بازار: بازار رمزارزها نشانههایی از آغاز فصل مورد انتظار آلتکوینها نشان میدهد؛ بهویژه در پی شفافتر شدن قوانین و هدایت سرمایه به سمت این داراییها، طبق گزارش چشمانداز سهماهه سوم ۲۰۲۵ Sygnum.
بازار رمزارزها در آستانه یک چرخش مهم؛ آلتسیزن در راه است؟
طبق گزارش چشمانداز سرمایهگذاری Sygnum برای سهماهه سوم ۲۰۲۵، احتمال دارد چرخش مورد انتظار سرمایهها به سمت آلتکوینها آغاز شده باشد. این تغییر با بهبود شفافیت قوانین، افزایش نقدینگی و رشد فعالیتهای آنچینی همزمان شده است.
تنشهای ژئوپلیتیکی و بیثباتی مالی در آمریکا که اوایل سال جاری شدت گرفت، منجر به افت قابل توجهی در بخش آلتکوینها شد. با این حال، بانک دیجیتال Sygnum در گزارش خود اشاره میکند که تحولات اخیر در بازار میتواند جرقهای برای آغاز «فصل طلایی آلتکوینها» باشد.
در این گزارش آمده است: «با گسترش شفافیت نظارتی در حوزه آلتکوینها، سرمایهها ممکن است به سمت پروژههایی با کاربرد واقعی اقتصادی و مدلهای توکنی پایدار روانه شوند — و شاید این روند همین حالا هم در برخی بخشها آغاز شده باشد.»
گزارش همچنین به کاهش تسلط بیتکوین در بازار اشاره دارد؛ شاخصی که در پی فشارهای کلان مرتبط با تجارت و ژئوپلیتیک به بالاترین سطح خود از سال ۲۰۲۱ رسیده بود، اما اخیراً با بازگشت سرمایه به آلتکوینها، بیش از ۶ درصد افت کرده است.
نمودار سهم بیتکوین از بازار رمزارزها – منبع: TradingView
رکوردشکنی بیتکوین در پی کمبود عرضه
در گزارش آمده است که روند نقدینگی بیتکوین همچنان بسیار صعودی ارزیابی میشود؛ چرا که عدم تعادل پایدار میان عرضه و تقاضا، این رمزارز پیشرو را به اوجهای قیمتی جدیدی رسانده است. بیتکوین در تاریخ ۱۴ ژوئیه موفق شد سقف تاریخی جدیدی را ثبت کرده و از مرز ۱۲۳ هزار دلار عبور کند.
ورود سنگین سرمایه به ETFهای بیتکوین و اتریوم
بانک Sygnum در گزارش خود نوشت: «ETFهای اسپات بیتکوین اکنون بیش از ۱۶۰ میلیارد دلار دارایی تحت مدیریت دارند و تنها در سهماهه گذشته، بیش از ۱۱۰ هزار واحد BTC جذب کردهاند.»
در همین حال، (ETH) نیز با کاهش موجودی در صرافیها، ورود سرمایه به ETFها و قرار گرفتن نزدیک به ۳۰٪ از عرضه نقد آن در فرآیند استیکینگ، روندی مشابه را تجربه کرده است.
جریان مثبت سرمایه به ETFهای ETH ادامه دارد (منبع: SoSoValue)
داستان اتریوم پس از ارتقای موفق Pectra تغییر کرد؛ ارتقایی که «سقف استیکینگ را افزایش داد و چندین بهبود پروتکلی را به همراه داشت.» شفافیت قوانین نیز این روند را تقویت کرده است، چرا که کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) تصریح کرده است که استیکینگ پروتکل «مشمول قوانین اوراق بهادار نمیشود.»
بانک Sygnum اعلام کرده که اتریوم «به طور قطعی روند نزولی بلندمدت خود را شکسته» و افزایش چشمگیر تقاضای نهادی را دلیل آن میداند. شرکت Sharplink برنامهریزی کرده تا یک میلیارد دلار به اتریوم اختصاص دهد و موج تازهای از پروژههای توکنیزهسازی و استیبلکوینهای جدید از سوی غولهای والاستریت مانند BNY Mellon، Société Générale و یک استیبلکوین دلاری حمایتشده توسط ترامپ، در حال راهاندازی روی شبکه اتریوم هستند.
سهم بازار صرافیهای غیرمتمرکز به ۳۰٪ رسید
صرافیهای غیرمتمرکز (DEX) در سهماهه گذشته رکورد جدیدی ثبت کردند و توانستند ۳۰٪ از حجم معاملات اسپات رمزارزها را به خود اختصاص دهند. این رشد بهخصوص پس از رونمایی از میمکوینها و افزایش حجم معاملات DEX تا ۵۳۰ میلیارد دلار اتفاق افتاد. طبق گزارش، PancakeSwap روی شبکه BNB Chain پیشتاز این جهش بود و در عین حال، PumpSwap روی سولانا توانست به سرعت از Raydium سبقت بگیرد.
همچنین، وامدهی در حوزه دیفای به رکورد تاریخی ۷۰ میلیارد دلار دارایی قفلشده رسید و استیکینگ نقدی بیش از ۳۰٪ از عرضه اتریوم را تشکیل داد. Sygnum در گزارش خود نوشت: «بخش وامدهی دیفای یکی از بزرگترین برندگان رالیهای بازار است، بهطوری که وامهای فعال روی اتریوم به بالاترین سطح خود رسیدهاند، چرا که سرمایهگذاران ریسک بیشتری پذیرفته و از اهرمهای مالی بهره میبرند.»
با این حال، بانک هشدار داده است که شتاب فعلی در بازار آلتکوینها ممکن است باعث شکلگیری یک حباب جدید میمکوین شود که طبق تجربههای گذشته، در صورت ادامه بدون کنترل، میتواند به اصلاح شدید قیمتها منجر شود.
نتیجه گیری
بازار رمزارزها در حال تجربه تحولات مهمی است؛ با افزایش نقدینگی، شفافتر شدن قوانین و رشد تقاضای نهادی، بهویژه برای آلتکوینها و اتریوم، زمینه برای آغاز فصل جدیدی از رشد فراهم شده است. صرافیهای غیرمتمرکز و بخش دیفای نیز با ثبت رکوردهای جدید، نقش مهمی در این روند ایفا میکنند. اما در کنار این فرصتها، هشدارهایی درباره احتمال شکلگیری حباب در بخش میمکوینها وجود دارد که نیازمند دقت و مدیریت ریسک سرمایهگذاران است. در نهایت، با توجه به تغییرات بنیادی و رشد پایدار در بازار، آینده رمزارزها همچنان جذاب و پرچالش باقی میماند.
