اوراق قرضه بیتکوینی: بر اساس اظهارات «متیو سیگل» مدیر شرکت سرمایهگذاری VanEck، ایالات متحده میتواند از اوراق قرضه مبتنی بر بیتکوین — که با نام «BitBonds» شناخته میشوند — برای بازپرداخت بدهی ۱۴ تریلیون دلاری خود استفاده کند. به گفته سیگل، این روش حتی در بدبینانهترین سناریو که ارزش بیتکوین به صفر برسد نیز میتواند برای دولت صرفهجویی اقتصادی به همراه داشته باشد.
پیشنهاد اوراق قرضه «BitBond» برای بازپرداخت بدهی آمریکا
متیو سیگل، رئیس بخش تحقیقات شرکت VanEck، در اجلاس «ذخیره استراتژیک بیتکوین ۲۰۲۵» که در تاریخ ۱۵ آوریل برگزار شد، از مفهوم جدیدی با عنوان «BitBonds» رونمایی کرد — نوعی اوراق قرضه خزانهداری ایالات متحده که بخشی از آن با بیتکوین پشتیبانی میشود.
به گفته سیگل، این اوراق قرضه ۱۰ ساله از ترکیب ۹۰٪ بدهی سنتی و ۱۰٪ سرمایهگذاری در بیتکوین تشکیل شدهاند. این ترکیب میتواند هم برای خزانهداری ایالات متحده جذاب باشد و هم برای سرمایهگذاران جهانی.
او افزود که حتی در سناریویی که قیمت بیتکوین به صفر برسد، BitBonds همچنان میتوانند به دولت آمریکا کمک کنند تا در بازپرداخت حدود ۱۴ تریلیون دلار از بدهیهایی که طی سه سال آینده سررسید میشوند، صرفهجویی مالی داشته باشد.
BitBond؛ ترکیب اوراق قرضه و بیتکوین برای آینده اقتصاد آمریکا
در جریان اجلاس «ذخیره استراتژیک بیتکوین ۲۰۲۵» که بهصورت مجازی برگزار شد، متیو سیگل، رئیس تحقیقات شرکت VanEck، از ایدهای نوآورانه برای کمک به بازپرداخت بدهی ۱۴ تریلیون دلاری ایالات متحده رونمایی کرد: اوراق قرضهای با پشتوانه بخشی از بیتکوین، موسوم به «BitBond».
به گفته سیگل، این اوراق قرضه ۱۰ ساله از ۹۰٪ بدهی سنتی و ۱۰٪ سرمایهگذاری در بیتکوین تشکیل میشوند. هدف از این ساختار، جذب بیشتر سرمایهگذاران داخلی و بینالمللی در شرایطی است که نرخ بهره در مقایسه با گذشته همچنان بالاست. او گفت:
«خزانهداری برای حفظ تقاضای سرمایهگذاران، باید پیشنهادات جذابی ارائه دهد. BitBond میتواند این نقش را ایفا کند.»
سرمایهگذاران اوراق قرضه، بهویژه در شرایط تورم دلار و تورم داراییها، به دنبال ابزارهایی برای حفظ ارزش سرمایه خود هستند و بیتکوین، به عنوان یک پوشش تورمی، میتواند گزینهای مناسب در ساختار این اوراق باشد.
طبق ساختار پیشنهادی، هر BitBond پس از ۱۰ سال، بازدهی معادل ۹۰ دلار به همراه ارزش روز بیتکوین را ارائه میدهد. در صورتی که سود حاصل از بیتکوین بیشتر از بازده سالانه ۴.۵٪ باشد، مازاد سود به صورت ۵۰-۵۰ بین دولت و سرمایهگذار تقسیم خواهد شد.
ایده BitBond، نه تنها یک راهکار اقتصادی برای مدیریت بدهیهای سنگین دولت است، بلکه گامی مهم در همگرایی سیستمهای مالی سنتی با فناوریهای نوین مانند ارزهای دیجیتال محسوب میشود.
BitBond؛ ابزار نوین مالی با پتانسیل سود بالا و ریسک محاسبهشده
در ایدهای که توسط متیو سیگل، رئیس بخش تحقیقات VanEck، در اجلاس «ذخیره استراتژیک بیتکوین ۲۰۲۵» مطرح شد، اوراق قرضهای نو با نام «BitBond» پیشنهاد شده که ترکیبی از بدهی سنتی و سرمایهگذاری در بیتکوین است. این اوراق ۱۰ ساله از ۹۰٪ بدهی معمول و ۱۰٪ بیتکوین تشکیل میشوند و هدف آنها جذب سرمایهگذاران و کمک به بازپرداخت بدهی ۱۴ تریلیون دلاری ایالات متحده است.
مزایا برای سرمایهگذاران
در صورتی که بیتکوین رشد چشمگیری داشته باشد، BitBond میتواند برای سرمایهگذاران بازدهی بالاتری نسبت به اوراق قرضه سنتی فراهم کند. طبق این طرح، اگر بازده بیتکوین از نرخ بازده سربهسر (Break-even) بیشتر شود، سرمایهگذار میتواند سود قابلتوجهی کسب کند. همچنین، سودهای مازاد بالاتر از بازده سالانه ۴.۵٪ بین دولت و سرمایهگذار بهصورت ۵۰-۵۰ تقسیم خواهد شد.
چالشها و ریسکها
با این حال، سیگل هشدار داد که برای دستیابی به نقطه سربهسر در شرایطی که نرخ کوپن اوراق پایین باشد (مثلاً ۱٪)، بیتکوین باید نرخ رشد مرکب سالانه نسبتاً بالایی داشته باشد. در غیر این صورت، ممکن است بازده مورد انتظار برای سرمایهگذار محقق نشود.
مزایا برای دولت
از دیدگاه دولت، حتی اگر قیمت بیتکوین به صفر برسد، باز هم صرفهجویی مالی حاصل میشود؛ بهویژه اگر این اوراق با نرخ کوپن ۱٪ یا ۲٪ به فروش برسند. سیگل گفت:
«اگر اوراق با نرخ ۲٪ هم فروخته شود و بیتکوین به صفر برسد، باز هم دولت در مقایسه با نرخ فعلی بازار (۴٪) صرفهجویی خواهد داشت. اما در بازه نرخهای ۳٪ تا ۴٪ است که عملکرد بیتکوین نقش تعیینکنندهتری پیدا میکند.»
BitBond، پیشنهادی است که میتواند نقطه آغاز همگرایی واقعی میان ابزارهای مالی سنتی و داراییهای دیجیتال مانند بیتکوین باشد — با مزایایی برای هر دو سوی معامله، اگرچه با ریسکهایی که نیازمند تحلیل دقیق هستند.
BitBond؛ راهکاری نوین برای بدهی آمریکا با پشتوانه بیتکوین
در اجلاس «ذخیره استراتژیک بیتکوین ۲۰۲۵»، متیو سیگل، رئیس بخش تحقیقات VanEck، از طرحی ابتکاری برای اوراق قرضه خزانهداری ایالات متحده با نام BitBond رونمایی کرد؛ اوراقی با ترکیبی از ۹۰٪ بدهی سنتی و ۱۰٪ سرمایهگذاری در بیتکوین.
مزایا برای سرمایهگذاران و دولت
BitBond میتواند برای سرمایهگذاران فرصت سودآوری قابلتوجهی فراهم کند؛ بهویژه اگر قیمت بیتکوین رشد داشته باشد. سیگل توضیح داد که در صورت رشد بالای بیتکوین، بازده سالانه میتواند از نرخ ثابت ۴.۵٪ عبور کرده و سود اضافی به صورت مساوی بین دولت و سرمایهگذار تقسیم شود.
از طرفی، دولت حتی در سناریویی که بیتکوین به صفر برسد نیز میتواند از محل نرخهای پایینتر (مثلاً کوپن ۱٪ یا ۲٪) نسبت به نرخ بازار (۴٪)، صرفهجویی مالی داشته باشد. این مدل در شرایطی که بازپرداخت ۱۴ تریلیون دلار بدهی در سه سال آینده در دستور کار است، میتواند بسیار کاربردی باشد.
ریسکها و چالشها
در این مدل، بیتکوین باید نرخ رشد مرکب سالانه نسبتاً بالایی داشته باشد تا سرمایهگذار به نقطه سربهسر برسد، بهویژه در صورت ارائه اوراق با نرخ کوپن پایین. این یعنی در کنار فرصتهای سود، ریسکهایی نیز وجود دارد که باید بهدقت سنجیده شوند.
ایدهای جدید؟ نه دقیقاً
طرح BitBond نخستین تلاش برای ترکیب رمزارزها با اوراق قرضه دولتی نیست. در مارس سال جاری، مؤسسه سیاستگذاری بیتکوین (Bitcoin Policy Institute – BPI) نیز پیشنهادی مشابه ارائه داده بود. طبق برآورد BPI، این برنامه میتواند سالانه تا ۷۰ میلیارد دلار و در یک بازه ۱۰ ساله تا ۷۰۰ میلیارد دلار صرفهجویی برای دولت آمریکا به همراه داشته باشد.
BPI همچنین مدعی است که اگر دولت آمریکا یک میلیون بیتکوین خریداری کند، قیمت بیتکوین میتواند تا یک میلیون دلار افزایش یابد — سناریویی که چشمانداز بازار رمزارزها را بهشدت صعودی نشان میدهد.
زمینه سیاسی
با روی کار آمدن دولت جدید ایالات متحده به رهبری «دونالد ترامپ» و مواضع مثبتتر نسبت به رمزارزها، ایدههایی مانند BitBond بیش از گذشته در فضای سیاستگذاری و بازارهای مالی شنیده میشوند. ترکیب ابزارهای مالی سنتی با داراییهای دیجیتال، ممکن است آینده اقتصاد را به شکلی متفاوت رقم بزند.
