بیتکوین: آیا انقضای اختیارهای معامله بیتکوین به ارزش ۱۳.۶ میلیارد دلار در این هفته میتواند باعث ایجاد یک روند صعودی در قیمت BTC تا ۱۰۰ هزار دلار و فراتر از آن شود؟
بیتکوین (BTC) که در حال حاضر با قیمت ۹۵,۶۵۶ دلار معامله میشود، آماده است تا بزرگترین انقضای اختیارهای معامله ماهانه خود در سال ۲۰۲۴ را تجربه کند، با مجموع ارزش قراردادی معادل ۱۳.۶ میلیارد دلار.
کمتر از ۲٪ از اختیارهای فروش بیتکوین هدف قیمت ۱۰۰ هزار دلار یا بالاتر را دارند
این رویداد فرصتی حیاتی برای گاوها فراهم میآورد تا قیمت BTC را بالاتر از ۱۰۰ هزار دلار ببرند، بنابراین ارزیابی تأثیر اختیارهای خرید (کال) و اختیارهای فروش (پوت) که در تاریخ ۲۹ نوامبر منقضی میشوند، اهمیت ویژهای دارد.
شاخص S&P 500 در سه هفته گذشته با مشکل مواجه بوده و نتواسته است سطوح بالای ۶۰۰۰ را حفظ کند، که نشاندهنده احتیاط بیشتر سرمایهگذاران است. این تغییر در احساسات بازار در بازده اوراق خزانهداری ۵ ساله ایالات متحده نیز منعکس میشود که از ۴.۳۵٪ در تاریخ ۱۵ نوامبر به ۴.۱۲٪ کنونی کاهش یافته است.
سرمایهگذاران به طور فزایندهای امنیت نسبی اوراق قرضه دولتی را حتی با بازده پایینتر در اولویت قرار میدهند.
دورانهای عدم اطمینان کلان اقتصادی، که اغلب ناشی از نگرانیها درباره کندی رشد اقتصادی است، معمولاً منجر به پدیدهای به نام “فرار به کیفیت” میشود که سرمایهگذاران را به خروج از داراییهای پرخطر سوق میدهد.
با این حال، بازگشت ۵٪ از پایینترین نقطه BTC به ارزش ۹۰,۷۷۵ دلار در تاریخ ۲۶ نوامبر نشان میدهد که علیرغم افزایش ۳۴٪ در ۳۰ روز گذشته، اعتماد به بازار همچنان قوی باقی مانده است.
در یادداشت تحقیقاتی مورخ ۲۷ نوامبر، اقتصاددانان Pantheon Macroeconomics بیان کردند که تورم هزینههای مصرف شخصی ایالات متحده (PCE) ممکن است بالاتر از ۳٪ افزایش یابد اگر رئیسجمهور منتخب، دونالد ترامپ، تعرفههای وارداتی را اعمال کند، طبق گزارش Yahoo Finance. در عین حال، تحلیلگران بارکلیز اظهار داشتند:
“تعرفههای موقتی و نامشخص از این دست، انگیزههای طبیعی برای تأخیر در سرمایهگذاریها ایجاد میکنند.”
از دیدگاه وسیعتر، اختیارهای خرید (کال) BTC برای تاریخ ۲۹ نوامبر در پلتفرمهای Deribit، CME، OKX، Binance و
دارای ارزش قراردادی مجموعی معادل ۷.۴ میلیارد دلار هستند که از ۶.۲ میلیارد دلار بهره باز برای اختیارهای فروش (پوت) ۱۹٪ بیشتر است. این تفاوت کمتر از روندهای معمول است، زیرا معاملهگران ارزهای دیجیتال معمولاً به سمت روند صعودی گرایش دارند.
قابل توجه است که تنها ۲۰٪ از اختیارهای خرید (کال) دارای قیمت اعمال برابر یا بالاتر از ۱۰۰ هزار دلار هستند، که معادل ۴.۲۵ میلیارد دلار ارزش قراردادی برای انقضای ماه نوامبر میباشد.
برخلاف این، کمتر از ۲٪ از اختیارهای فروش (پوت) هدف قیمت ۱۰۰ هزار دلار یا بالاتر را دارند، که در عمل بیشتر این اختیارها بیارزش میشوند و ارزش قراردادی آنها به حدود ۸۰ میلیون دلار کاهش مییابد.
اختیارهای خرید (کال) بیتکوین به نفع گاوها است
در زیر چهار سناریوی احتمالی برای بورس Deribit بر اساس روندهای قیمت کنونی آورده شده است. در دسترس بودن اختیارهای خرید (کال) و فروش (پوت) برای انقضای ۲۸ نوامبر بستگی به قیمت تسویه BTC در ساعت ۸:۰۰ صبح به وقت UTC خواهد داشت.
این تحلیل فرض میکند که اختیارهای خرید (کال) عمدتاً برای موقعیتهای صعودی استفاده میشوند، در حالی که اختیارهای فروش (پوت) استراتژیهای خنثی تا نزولی را نشان میدهند. با این حال، باید توجه داشت که این یک رویکرد سادهشده است و استراتژیهای پیچیدهتر یا پیشرفتهتر معاملاتی را در نظر نمیگیرد.
- بین ۸۶,۰۰۰ دلار و ۹۰,۰۰۰ دلار: نتیجه خالص به نفع اختیارهای خرید (کال) با ۱.۶۵ میلیارد دلار است.
- بین ۹۰,۰۰۰ دلار و ۹۴,۰۰۰ دلار: نتیجه خالص به نفع اختیارهای خرید (کال) با ۲.۶ میلیارد دلار است.
- بین ۹۴,۰۰۰ دلار و ۹۸,۰۰۰ دلار: نتیجه خالص به نفع اختیارهای خرید (کال) با ۳.۵۵ میلیارد دلار است.
- بین ۹۸,۰۰۰ دلار و ۱۰۲,۰۰۰ دلار: نتیجه خالص به نفع اختیارهای خرید (کال) با ۴.۵۸ میلیارد دلار است.
بنابراین، گاوها با فشار زیادی مواجه هستند تا قیمت BTC را قبل از انقضای اختیارهای نوامبر پایینتر از ۹۰,۰۰۰ دلار ببرند تا از پیشی گرفتن اختیارهای خرید جلوگیری کنند.
با این حال، مقاومت بیتکوین در برابر نگرانیهای تورمی نشان میدهد که قیمتها ممکن است بلافاصله پس از انقضای این اختیارهای BTC به ۱۰۰ هزار دلار یا بالاتر برسند.
