بیتکوین: فشار فروش بیتکوین ممکن است در حال کاهش باشد؛ چرا که دادهها نشان میدهند شتاب نزولی بازار در حال تثبیت است، ماینرها وارد فاز تسلیم (Capitulation) شدهاند و شرایط نقدینگی نیز رو به بهبود میرود.
نکات کلیدی:
- نقدینگی کلان اقتصاد میتواند زمینهساز آغاز یک رالی جدید بیتکوین طی ۴ تا ۶ هفته آینده باشد.
- شاخصهای مومنتوم، تسلیم ماینرها و شرایط نقدینگی همگی از کاهش فشار فروش حکایت دارند.
کاهش قدرت فروشندگان بیتکوین
بیتکوین پس از افت بیش از ۳۵ درصدی از سقف تاریخی حدود ۱۲۶٬۲۰۰ دلار که دو ماه پیش ثبت شده بود، اکنون نشانههایی از تشکیل یک کف قیمتی محلی را نشان میدهد. این ارزیابی بر اساس ترکیبی از دادههای تکنیکال و آنچین انجام شده است.
نمودار هفتگی BTC/USD | منبع: TradingView – Jelle
بر اساس دادههای ماه دسامبر، شاخص استوکاستیک RSI در تایمفریم هفتگی از ناحیه اشباع فروش به سمت بالا چرخیده است؛ الگویی که در گذشته اغلب در نزدیکی نقاط بازگشت مهم بازار مشاهده شده است. این موضوع توسط معاملهگر مطرح بازار، Jesse، نیز در نمودارها برجسته شده است.
نمونههای تاریخی این سیگنال شامل:
- اوایل سال ۲۰۱۹ (کف قیمتی حوالی ۳٬۲۰۰ دلار)
- مارس ۲۰۲۰ (سقوط ناشی از کرونا در محدوده ۳٬۸۰۰ دلار)
- اواخر ۲۰۲۲ (کف چرخه در محدوده ۱۵٬۵۰۰ دلار)
نمودار سهروزه BTC/USD | منبع: TradingView – Jelle
در تمامی این موارد، ابتدا مومنتوم بازار تغییر مسیر داده و سپس قیمت با تأخیر واکنش نشان داده است.
علاوه بر این، نمودار سهروزه بیتکوین یک واگرایی صعودی را نشان میدهد؛ به این معنا که قیمت کف پایینتری ساخته اما اندیکاتور مومنتوم چنین رفتاری نداشته است.
این الگو پیشتر نیز پیش از کف اصلاح میانه سال ۲۰۲۱ و همچنین کف بازار پس از سقوط صرافی FTX در سال ۲۰۲۲ مشاهده شده بود؛ هر دو مورد با رشدهای چندماهه قیمت همراه شدند.
مجموع این دادهها نشان میدهد که فشار فروش بیتکوین احتمالاً در حال رسیدن به نقطه فرسودگی است؛ شرایطی که معمولاً بیشتر با کفهای بازار همخوانی دارد تا یک جهش موقتی.
تسلیم ماینرها؛ نشانهای کلاسیک از کف بازار بیتکوین
در بازه یکماهه منتهی به ۱۵ دسامبر، نرخ هش شبکه بیتکوین حدود ۴ درصد کاهش یافته است. تحلیلگران شرکت VanEck، یعنی مت سیگل و پاتریک بوش، این اتفاق را یک «سیگنال متضاد صعودی» دانستهاند که معمولاً با تسلیم ماینرها همراه است.
میانگین نرخ هش بیتکوین در مقایسه با قیمت | منبع: Glassnode
احتمال شروع رالی بیتکوین طی ۴ تا ۶ هفته آینده بر اساس یک شاخص کلان
برخی شاخصهای کلان اقتصادی نیز حاکی از آن هستند که بیتکوین ممکن است به کف قیمتی خود نزدیک شده باشد. بهبود شرایط نقدینگی در گذشته بارها زمینهساز بازگشتهای قدرتمند قیمت بیتکوین بوده است.
شاخص شرایط مالی ملی فدرال رزرو شیکاگو (NFCI) | منبع: FRED
تحلیلگر بازار، Miad Kasravi، با بررسی و بکتست ۱۰۵ شاخص مختلف به این نتیجه رسیده که سقف شاخص شرایط مالی ملی آمریکا (NFCI) معمولاً با فاصله ۴ تا ۶ هفتهای، آغازگر رالیهای بیتکوین بوده است.
این سیگنال در:
- اواخر سال ۲۰۲۲
- و میانه سال ۲۰۲۴
مقایسه شاخص NFCI با قیمت بیتکوین | منبع: X
پیش از رشدهای قابلتوجه قیمت ظاهر شده است. بهطور تاریخی، هر ۰٫۱۰ واحد کاهش در شاخص NFCI با حدود ۱۵ تا ۲۰ درصد رشد قیمت بیتکوین همزمان بوده و سطوح منفی عمیقتر این شاخص، اغلب آغازگر روندهای صعودی بلندمدت BTC بودهاند.
در ماه دسامبر، مقدار NFCI به منفی ۰٫۵۲ رسیده و همچنان در مسیر نزولی قرار دارد.
یکی از محرکهای بالقوه این روند، برنامه فدرال رزرو برای جایگزینی اوراق رهنی (MBS) با اسناد خزانه کوتاهمدت است؛ اقدامی که کاسراوی آن را با تزریق نقدینگی «not–QE» در سال ۲۰۱۹ مقایسه میکند؛ رویدادی که در نهایت منجر به رالی ۴۰ درصدی بیتکوین شد.
مقایسه شاخص NFCI با قیمت بیتکوین | منبع: X
اما همه تحلیلگران خوشبین نیستند
با وجود تمامی این نشانههای صعودی، بخشی از فعالان بازار همچنان انتظار افت بیشتر قیمت بیتکوین را دارند و اهداف قیمتی آنها از ۷۰ هزار دلار تا حتی ۲۵ هزار دلار متغیر است.
جمعبندی
مجموعه دادههای تکنیکال، آنچین و کلان اقتصادی نشان میدهد فشار فروش بیتکوین بهتدریج در حال تضعیف شدن است. چرخش مومنتوم در تایمفریمهای بالاتر، نشانههای کلاسیک تسلیم ماینرها و بهبود شرایط نقدینگی، همگی از سناریوی شکلگیری یک کف قیمتی حمایت میکنند؛ الگویی که در چرخههای قبلی نیز پیشدرآمد حرکتهای صعودی قدرتمند بوده است.
