تحلیل کامل شاخص Core PCE Price Index ماهانه (m/m) – تاثیرات و چشم‌انداز اقتصادی

تحلیل: شاخص Core PCE Price Index m/m یا شاخص قیمت مصرف شخصی هسته‌ای به‌صورت ماهانه یکی از مهم‌ترین شاخص‌های تورمی در اقتصاد ایالات متحده آمریکا است. این شاخص، تغییرات ماهانه قیمت کالاها و خدماتی که توسط مصرف‌کنندگان خریداری می‌شود را اندازه‌گیری می‌کند، اما اقلام نوسانی مانند غذا و انرژی را از محاسبه حذف می‌کند تا تصویری دقیق‌تر از تورم پایه‌ای و پایدار ارائه دهد.

این شاخص مورد علاقه فدرال رزرو (Federal Reserve) برای ارزیابی شرایط تورمی اقتصاد آمریکا است و نقش تعیین‌کننده‌ای در سیاست‌گذاری پولی دارد.

نحوه انتشار و زمان‌بندی

• سازمان منتشرکننده: اداره تحلیل اقتصادی آمریکا (BEA – Bureau of Economic Analysis)
• زمان انتشار: به‌صورت ماهانه، معمولاً در هفته پایانی هر ماه برای ماه گذشته
• ساختار گزارش: این شاخص بخشی از گزارش بزرگ‌تری به نام Personal Income and Outlays است که شامل درآمد و هزینه‌های خانوارها نیز می‌شود

اطلاعات آخرین گزارش (می ۲۰۲۵)

• مقدار واقعی (Actual): 0.1٪
• پیش‌بینی (Forecast): 0.0٪
• مقدار قبلی (Previous): 0.3٪

در گزارش اخیر، شاخص Core PCE در ماه گذشته 0.1 درصد رشد کرده است که اندکی بالاتر از پیش‌بینی بازار (0.0٪) است. این بدان معناست که فشار تورمی همچنان تا حدی در اقتصاد آمریکا باقی‌مانده است، هرچند روند کلی کاهش یافته است.

تحلیل تاثیرات بر بازارهای مالی

1. بازار ارز (فارکس – دلار آمریکا)

• اگر Core PCE بیش از پیش‌بینی رشد کند، این نشانه‌ای از فشار تورمی مداوم است و می‌تواند باعث شود فدرال رزرو نرخ بهره را کاهش ندهد یا حتی حفظ کند.
• در نتیجه، دلار آمریکا در برابر سایر ارزها ممکن است تقویت شود.
• در گزارش اخیر، چون داده واقعی (0.1٪) بالاتر از انتظار (0.0٪) بود، می‌توان انتظار داشت که دلار واکنش مثبتی هرچند محدود نشان دهد.
• 2. بازار سهام آمریکا
• تورم بالاتر = احتمال ادامه سیاست‌های انقباضی = فشار بر بازار سهام.
• تورم پایین‌تر یا مطابق انتظار = امید به کاهش نرخ بهره = حمایت از بازار سهام.
• در این گزارش، داده معتدل و نه‌چندان نگران‌کننده بوده، بنابراین تأثیر منفی یا مثبت چشمگیری بر بازار سهام ندارد، اما می‌تواند فضای انتظاری را ادامه دهد.

3. بازار طلا و دارایی‌های ضد تورم

• تورم بالاتر معمولاً به معنای افزایش بازده اوراق و دلار قوی‌تر است، که هر دو برای طلا منفی هستند.
• اما چون گزارش اخیر بسیار ملایم است، طلا احتمالاً نوسانات محدودی را تجربه خواهد کرد.

بررسی روند گذشته (برای تحلیل دقیق‌تر)

نتیجه: روند کاهشی در داده‌ها مشخص است، اما کند و تدریجی. این موضوع باعث می‌شود فدرال رزرو در کاهش نرخ بهره با احتیاط بیشتری عمل کند.

جمع‌بندی و نتیجه‌گیری

• شاخص Core PCE همچنان مهم‌ترین شاخص مورد توجه فدرال رزرو در ارزیابی فشارهای تورمی است.
• عدد 0.1٪ منتشرشده در ماه اخیر، در عین حال که بالاتر از انتظار بازار بود، اما نسبت به ماه‌های گذشته کاهش یافته است.
• این نشان می‌دهد که روند نزولی تورم همچنان ادامه دارد، اما تورم چسبنده هنوز هم نگرانی‌هایی را برای بانک مرکزی ایجاد می‌کند.
• بازارها ممکن است در کوتاه‌مدت واکنش‌های محدودی نشان دهند، اما جهت‌گیری اصلی همچنان وابسته به داده‌های بعدی مانند اشتغال و CPI خواهد بود.
• فدرال رزرو احتمالاً در تصمیم‌گیری برای کاهش نرخ بهره با تأمل بیشتری عمل خواهد کرد، مگر آنکه داده‌های تورمی آینده کاهش شدیدتری را نشان دهند.

تاریخ انتشار خبر1404/3/9